• Добро пожаловать на инвестиционный форум!

    Во всем многообразии инвестиций трудно разобраться. MMGP станет вашим надежным помощником и путеводителем в мире инвестиций. Только самые последние тренды, передовые технологии и новые возможности. 400 тысяч пользователей уже выбрали нас. Самые актуальные новости, проверенные стратегии и способы заработка. Сюда люди приходят поделиться своим опытом, найти и обсудить новые перспективы. 16 миллионов сообщений, оставленных нашими пользователями, содержат их бесценный опыт и знания. Присоединяйтесь и вы!

    Впрочем, для начала надо зарегистрироваться!
  • 🐑 Моисей водил бесплатно. А мы платим, хотя тоже планируем работать 40 лет! Принимай участие в партнеской программе MMGP
  • 📝 Знаешь буквы и умеешь их компоновать? Платим. Дорого. Бессрочная акция от MMGP: "ОПЛАТА ЗА СООБЩЕНИЯ"

Что такое ETF?

ttxz

ТОП-МАСТЕР
Крипто-блогер
Регистрация
04.03.2015
Сообщения
28,933
Реакции
8,151
Поинты
44.30
Points Testnet
20.000
1659888021504.png


Биржевые фонды (ETF) — одна из самых успешных финансовых инноваций за последние 30 лет. С момента своего запуска (в Канаде) в 1990 году ETF получили широкое распространение, а их активы выросли по всему миру.

По данным ETFGI, в США в настоящее время насчитывается более 2700 ETF (правая ось, незакрашенные кружки) с активами на общую сумму почти 6,5 трлн долларов (левая ось, столбцы).

График 1: Рост активов ETF

1659888189374.png


Но обо всем по порядку: что такое ETF?
Является ли ETF взаимным фондом или акцией?

ETF — это и то, и другое!

Почти все они юридически оформлены и управляются как взаимные фонды в соответствии с правилами Закона 1940 года. Как и другие взаимные фонды, ETF управляется профессионалами и имеет диверсифицированный портфель акций. Многие (но не все) также являются индексными фондами, что означает, что их портфельные менеджеры владеют почти всеми акциями в индексе, но очень мало торгуют.

Но у ETF также есть биржевой тикер, который торгуется на бирже. Иногда они много торгуют. Часто без особого влияния на базовые акции. Это означает, что один инвестор может купить ETF у другого без необходимости инвестировать или продавать активы самому взаимному фонду.

Таким образом, ключевое различие между взаимными фондами и ETF заключается в сроках воздействия на инвесторов и в том, кто занимается торговлей:

- Инвесторы отправляют чеки во взаимные фонды, которые инвестируются управляющим портфелем, покупающим или продающим акции для портфеля — и инвесторы получают «паи» фонда — по цене за единицу на конец дня.
- Инвесторы покупают и продают ETF друг с другом в любое время в течение дня — часто без необходимости покупать или продавать базовые акции.

Диаграмма 2: ETF, такой как QQQ, — это фонд, который владеет 100 крупнейшими нефинансовыми акциями на бирже Nasdaq с теми же весовыми коэффициентами, что и индекс Nasdaq-100® (весовые коэффициенты активов по состоянию на 28 июня 2022 г.)

1659888148214.png


Несмотря на то, что для торговли ETF могут не потребоваться базовые акции, для инвесторов важно, чтобы цена ETF соответствовала стоимости базовой корзины. К счастью, у ETF есть несколько уникальных арбитражных механизмов, которые позволяют маркет-мейкерам очень хорошо оценивать ETF, о чем мы поговорим ниже.

Кроме того, управляющие портфелями ETF создают портфели с доходностью, которая почти идеально соответствует их индексу (рис. 3).

Что такое стоимость чистых активов (или NAV)?

Сравнительно просто рассчитать стоимость многих портфелей ETF, используя текущие рыночные цены для каждой базовой акции. Используя это, вы можете рассчитать стоимость портфеля фонда, а затем разделить ее на количество акций ETF, находящихся в обращении, и получить «стоимость чистых активов» для каждой акции ETF, торгуемой одновременно. Теоретически, это цена, по которой инвесторы должны иметь возможность торговать ETF.

Диаграмма 3: ETF очень хорошо отслеживают целевые портфели

1659888114493.png


Однако NAV не всегда является ценой, по которой торгуется ETF. Обычно это происходит потому, что базовые акции не торгуются в то же время, что и ETF. В таких случаях внутридневные значения NAV служат лишь показателем текущей стоимости ETF. Например:

- Китайские акции в ETF, зарегистрированном в США: китайский рынок закрывается, когда начинает торговаться тикер американского ETF, а американский рынок закрывается до того, как все базовые акции откроются на следующий день. Вы увидите, что ETF США будет учитывать новые новости, произошедшие с момента закрытия китайского рынка.
- Облигационные ETF: рынки облигаций не публикуют публичные котировки (или «записи» реальных исторических сделок) для базовых рынков облигаций, что делает невозможным точную оценку базового портфеля облигаций в течение дня (а иногда и в течение нескольких дней).

Однако, даже когда эти временные различия существуют в течение дня, анализ того, как ETF отслеживают свои базовые портфели в течение более длительных периодов времени, показывает, что большинство из них, вероятно, очень справедливо оценены.

Эволюция ETF к более активным портфелям

ETF также созрели, чтобы предлагать инвесторам доступ практически ко всем классам активов, странам, стилям инвестирования и рыночной капитализации.

Ранние ETF были исключительно индексными фондами. SPY, индексный ETF S&P 500, был первым, запущенным в США. За ним последовали фонды Select Sector, такие как XLE (энергия) и XLK (технология), которые также следуют индексам S&P. В 1990-х годах также существовали торгуемые индексные фонды стран, управляемые банками, которые стали одними из первых страновых фондов iShares.

Однако со временем SEC сократила разрыв между классическими активными фондами на конец дня (такими как взаимные фонды и закрытые фонды) и ранними индексными ETF, что позволило более активно выбирать акции с помощью простых механизмов арбитража.

Еще более недавнее изменение заключалось в том, чтобы разрешить активные полупрозрачные портфели, особенно с учетом того, насколько важно для инвесторов, чтобы цена ETF была очень близка к его значению NAV. Меньшая ясность в отношении того, какими акциями владеет ETF, делает арбитраж менее надежным, но рынок разработал способ сделать это, чтобы маркет-мейкеры могли по-прежнему устанавливать узкие спреды, не неся убытков из-за неверно оцененных котировок.

Все права на статью принадлежат mmgp.com
Уникальность
 

Николя Саркози

ТОП-МАСТЕР
Регистрация
02.11.2014
Сообщения
5,017
Реакции
2,799
Поинты
0.95
Points Testnet
0.000
Я бы сказал, что даже выгоднее (в плане рисков) вкладывать в ETF чем просто в акции.
 
  • Like
Реакции: ttxz

Nikolaich

Любитель
Регистрация
04.04.2011
Сообщения
160
Реакции
80
Поинты
0.69
Points Testnet
0.000
Я бы сказал, что даже выгоднее (в плане рисков) вкладывать в ETF чем просто в акции.
Только в ETF есть другие, куда более существенные риски по сравнению с инвестициями непосредственно в акции или облигации.

"1 июня компания FinEx сообщила, что в ее биржевом фонде FXRB не осталось базовых активов. В ближайшее время фонд прекратит существовать, при этом инвесторам не стоит ожидать каких-либо выплат."
 

ttxz

ТОП-МАСТЕР
Крипто-блогер
Регистрация
04.03.2015
Сообщения
28,933
Реакции
8,151
Поинты
44.30
Points Testnet
20.000
"1 июня компания FinEx сообщила, что в ее биржевом фонде FXRB не осталось базовых активов. В ближайшее время фонд прекратит существовать, при этом инвесторам не стоит ожидать каких-либо выплат."
А что вы хотели, чтобы фондовики и дальше терпели расейские евробонды)

Покупайте американские ETF или акции и не будет таких проблем.
 

Nikolaich

Любитель
Регистрация
04.04.2011
Сообщения
160
Реакции
80
Поинты
0.69
Points Testnet
0.000
Покупайте американские ETF или акции и не будет таких проблем.
У меня как гражданина РФ при покупке американских акций могут возникнуть другие проблемы. :_1: (грустный смайлик).
 

ttxz

ТОП-МАСТЕР
Крипто-блогер
Регистрация
04.03.2015
Сообщения
28,933
Реакции
8,151
Поинты
44.30
Points Testnet
20.000
У меня как гражданина РФ при покупке американских акций могут возникнуть другие проблемы. :_1: (грустный смайлик).
А как же адаптироваться под меняющийся мир? :coffee:
И скажем взять гражданство Казахстана.
 
Последнее редактирование:

ttxz

ТОП-МАСТЕР
Крипто-блогер
Регистрация
04.03.2015
Сообщения
28,933
Реакции
8,151
Поинты
44.30
Points Testnet
20.000

Ваш Частный Юрист

Интересующийся
Регистрация
06.04.2022
Сообщения
47
Реакции
8
Поинты
0.01
Points Testnet
0.000
А как же адаптироваться под меняющийся мир? :coffee:
И скажем взять гражданство Казахстана.
Спустя некоторое время это мир будет вынужден адаптироваться под РФ, а не РФ под мир.
Макар еще в 90-ые спел об этом.
Суровая правда жизни 🤷‍♂️
 

ttxz

ТОП-МАСТЕР
Крипто-блогер
Регистрация
04.03.2015
Сообщения
28,933
Реакции
8,151
Поинты
44.30
Points Testnet
20.000
Сверху Снизу