Некоторые утверждают, что Биткойн потенциально является надежным защитным активом, чем-то похожим на золото. Это первая серьезная рецессия в Биткойне, когда такие активы могут преуспеть. Как это делается?
Пока его производительность была неоднозначной. Биткойн держался лучше, чем многие акции, но держался хуже, чем многие другие активы, которые могут защитить портфели в периоды стресса на рынке. За текущий год биткойн упал на 5%. Это намного лучше, чем S & P 500, который за год упал на 14%. Тем не менее, другие активы, которые могут предложить безопасное убежище во время кризиса, выросли. Например, золото выросло на 11%, а диверсифицированный портфель облигаций вырос на 4%.
Следовательно, если вы рассматриваете Биткойн как сложную цифровую форму золота, он до сих пор не разыгрывался таким образом во время этого кризиса. Тем не менее, мы должны отметить, что мы все еще можем рано видеть полное экономическое воздействие COVID-19. Таким образом, трудно прийти к окончательному вердикту до тех пор, пока экономические последствия не проявятся полностью. В идеале, вы также хотели бы рассмотреть несколько экономических циклов, хотя, поскольку Биткойн является относительно молодым активом, это невозможно.
Долгосрочная производительность
Кроме того, хотя в краткосрочной перспективе Биткойн не сделал того, что сделали многие другие активы-убежища, конечно, стоит отметить, что с 5-летней точки зрения доходность Биткойна по-прежнему значительно ниже, чем у любого другого крупного класса активов, потому что Биткойн поднялся выше 30 раз за этот период.
Безопасное убежище?
Так что на данный момент не похоже, что Биткойн ведет себя как актив-убежище. В то время как качественные облигации и золото выросли после кризиса, Биткойн - нет. Тем не менее, еще слишком рано, чтобы прийти к этому решению. Биткойн превзошел акции по значительной марже и потенциально остается менее коррелированным активом, что по-прежнему означает, что он потенциально может играть роль в портфелях. То есть, хотя Биткойн не обязательно растет во время кризиса, он следует своим собственным драйверам спроса и предложения, что может быть полезным для управления рисками. Аналогичным примером могут быть другие товары, такие как нефть. В этом кризисе нефть резко упала, поскольку ценовая война произошла в связи со вспышкой COVID-19, но в другие кризисные времена нефть показала себя очень хорошо. Удержание множества различных активов от акций до биткойнов и нефти в портфелях потенциально может с течением времени сгладить доходность по сравнению с удержанием отдельных активов в изоляции.
Роль доллара
Кроме того, одной из функций Биткойна является защита от падения стоимости таких валют, как доллар США. Интересно, что пока этот кризис, доллар США довольно сильно вырос в торгово-взвешенном исчислении и до сих пор вырос примерно на 8% за год. Это создает встречный ветер для Биткойна, когда вы оцениваете его цену в долларах. Действительно, хотя будущий кризис может повлечь за собой ослабление доллара, а для Биткойна это может быть хорошим предзнаменованием, этот кризис определенно пока не закончился.
Таким образом, мы можем сказать, что до сих пор в этой рецессии Биткойн не вел себя как безопасный актив, и, вероятно, существуют более эффективные стратегии для защиты вашего портфеля. Тем не менее, Биткойн все еще может в некоторой степени диверсифицировать портфели, и это делает его потенциально полезным. Плюс еще рано оценивать производительность Биткойна. Для других основных классов активов у нас есть данные за многие экономические сценарии за более чем столетие, для Биткойна - чуть более десяти лет.
Уникальность
