Обвал рубля лишил главу Банка России Эльвиру Набиуллину шансов на снижение ставки на этой неделе и дал инвесторам еще один аргумент в пользу продажи облигаций федерального займа, которые показывают в этом году худшую динамику на развивающихся рынках.
После ослабления рубля на прошлой неделе до исторического минимума фондовые менеджеры ставят на то, что центробанк 29 января откажется от смягчения денежной политики в условиях экономического спада. Медианный прогноз 29 экономистов, опрошенных Блумберг в этом месяце, предполагает, что центробанк оставит ставку на уровне 11 процентов, где она находится с августа.
«Повышение ставки в январе - это, конечно, что-то из области научной фантастики», - сказал в пятницу портфельный управляющий Арикапитал Алексей Третьяков.
Аналитики Bank of America в декабре прогнозировали, что смягчение денежно-кредитной политики и замедление инфляции будут означать еще один год двузначных доходов для держателей ОФЗ. Вместо этого на фоне обвала рубля держатели ОФЗ получили в этом году убыток в 16 процентов в долларовом выражении против прибыли в 12 процентов в прошлом году.
«Слабый рубль исключает снижение ставки, - сказал инвестиционный менеджер GAM UK Ltd. Пол Макнамара, который участвует в управлении активами на $4,3 миллиарда. Он не ожидает снижения ставки и понизил вес госдолга РФ в своем портфеле до «нейтрально» по сравнению с «выше рынка» в прошлом году.
источник
