Привилегированные акции STRC платформы Strategy вызвали споры на крипторынках. Участники обсуждают, не повторяют ли высокие дивиденды сценарий, разрушивший стейблкоин TerraUSD в 2022 году. Вспомним крах Terra. Протокол Anchor предлагал вкладчикам почти 20% годовых. Когда доверие рухнуло, держатели UST массово обменивали их на токены Luna. Каждая транзакция создавала новые токены, разгоняя инфляцию и обрушивая цену. Механизм уничтожил $45 млрд.
STRC повторяет одну черту Terra: высокая доходность привлекает капитал. Но причины проблем иные. У Terra был встроенный протокол, автоматически штампующий токены. STRC — корпоративная бумага, обеспеченная биткоинами Strategy. Механизм «смертельной спирали» здесь невозможен.
Совет директоров может сократить дивиденды в любой момент. Компания вправе выпускать неограниченное число новых STRC. Падение биткоина вынудит сокращать дивиденды, что обвалит цену акций. Коллапса, подобного Terra, не случится, но инвесторы могут потерять деньги.
По материалам
Уникальность