Примерно три месяца назад на Чикагской товарной бирже (CME) открылись колоссальные шорт‑позиции по ETH-фьючерсам: в ноябре «базис» (разница между спотом и фьючерсом) превысил 20 %, тогда как доходность американских казначейских облигаций была значительно ниже. Инвесторы воспользовались этим дисбалансом, покупая эфир на спотовом рынке (через ETF) и шортив фьючерсы, что и сформировало массовые арбитражные позиции.
Однако с ухудшением макроклимата — торговая война Трампа, страхи рецессии и ужесточение политики ФРС — произошёл резкий откат: арбитражные шорты были закрыты, а на споте активно продавался ETH, что усугубило снижение цены.
Сегодня основная часть этих коротких арбитражных позиций ликвидирована: базис скатился к 4–5 %, сравнявшись с уровнем доходности гособлигаций США. Само по себе это не сигнал к бычьему рынку, а лишь демонстрирует, что давление шортистов ушло. Для переворота в настройках инвесторов необходим поток позитивных макро‑новостей, способных вновь увеличить базис и контанго на рынке.
Источник
Уникальность
Однако с ухудшением макроклимата — торговая война Трампа, страхи рецессии и ужесточение политики ФРС — произошёл резкий откат: арбитражные шорты были закрыты, а на споте активно продавался ETH, что усугубило снижение цены.
Сегодня основная часть этих коротких арбитражных позиций ликвидирована: базис скатился к 4–5 %, сравнявшись с уровнем доходности гособлигаций США. Само по себе это не сигнал к бычьему рынку, а лишь демонстрирует, что давление шортистов ушло. Для переворота в настройках инвесторов необходим поток позитивных макро‑новостей, способных вновь увеличить базис и контанго на рынке.
Источник
Уникальность
