В мае 2025 года доля инвесторов, придерживающихся стратегии underweight по отношению к американскому доллару, достигла максимума за последние 19 лет. Об этом сообщает Reuters со ссылкой на отчет Bank of America (BofA). Показатель фиксируется в рамках регулярного опроса управляющих активами (FMS). Термин underweight указывает на то, что актив занимает меньшую долю в портфеле, чем предусмотрено стандартным бенчмарком. Как правило, это отражает пессимизм инвесторов по отношению к активу.
По мнению аналитиков BofA, снижение интереса к доллару обусловлено торговой политикой президента Дональда Трампа, которая снизила спрос на американскую валюту и акции. При этом, несмотря на негативный настрой, в банке отмечают, что «майский индекс был менее медвежьим, чем в апреле, но всё ещё сигнализирует о слабом оптимизме».
На рынок повлияло и торговое соглашение между США и Китаем, заключённое в Женеве. Оно предполагает взаимное снижение пошлин на 115% сроком на 90 дней, что предотвратило угрозу рецессии и кредитных кризисов. На этом фоне биткоин резко вырос, преодолев отметку в $105 000.
Также в отчете указано, что чистый показатель underweight по американским акциям составил 38%, что на 2% выше уровня апреля и является максимумом за два года. Это дополнительно подчеркивает осторожность институционалов по отношению к фондовому рынку США.
Тем не менее, уровень уверенности инвесторов вырос: 61% участников опроса ожидают «мягкую посадку» экономики, тогда как в апреле этот показатель составлял лишь 37%. Доля тех, кто ожидает «жесткий сценарий», снизилась с 49% до 26%.
Интересно, что доля кэша в портфелях инвесторов снизилась с 4,8% до 4,5%, что говорит о росте аппетита к риску. Этот показатель ниже средних значений за период с 1999 по 2025 год.
В исследовании приняли участие 208 управляющих активами с общим AUM в $522 млрд. Стоит отметить, что опрос проводился до заключения сделки в Женеве, и ожидания инвесторов на тот момент оставались весьма осторожными.
источник
уникальность
