CIO Bitwise: добавление биткоина требует пересмотра структуры инвестиционного портфеля.
Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган выступил с рекомендацией по интеграции биткоина в традиционные инвестиционные портфели. Он подчеркнул, что криптоактив нельзя просто "встроить" в классическую схему — для этого необходимо пересматривать весь подход к управлению доходностью и рисками.
«Биткоин крайне волатилен в 3–4 раза больше, чем индекс S&P 500, — отметил Хоуган. — Но благодаря низкой корреляции с акциями и облигациями его включение может повысить доходность и одновременно снизить совокупные риски».
В качестве примера он сравнил классический портфель (60% акций и 40% облигаций) с тремя альтернативными структурами, где доля биткоина составляет 1%, 2,5% и 5%. Моделирование за период с 2017 по 2024 год показало: вариант с 5% BTC, 57% акций и 38% облигаций дал наибольшую доходность при незначительном увеличении волатильности.
Затем Хоуган предложил изменить распределение активов: сократить долю акций и увеличить вложения в облигации и биткоин. Это позволило добиться снижения волатильности при сохранении высокой доходности. Так, портфель с 40% акций, 50% облигаций и 10% BTC показал доходность 298,14% при волатильности 12,48%, тогда как традиционный объем с 5% BTC имел 207,37% доходности при волатильности 12,54%.
Хоуган подчеркнул, что историческая эффективность может снизиться в будущем, так как ранее биткоин демонстрировал экстремальный рост. Тем не менее, он считает, что криптовалюту стоит интегрировать в портфель только вместе с пересмотром всей его структуры — особенно за счёт увеличения доли низкорисковых инструментов, таких как краткосрочные гособлигации США (T-bills).
источник
уникальность
