Притоки в спотовые биткоин-ETF продолжают оказывать сильное влияние на курс криптовалюты, в отличие от компаний, аккумулирующих цифровые активы в резервах.
Об этом сообщил аналитик K33 Ветле Лунде.
Согласно данным исследования, коэффициент детерминации (R²) между притоками в ETF и доходностью биткоина за 30 дней достигает 0,8. Это значит, что потоки средств в фонды объясняют около 80% колебаний доходности за месяц.
По словам Лунде, за последние 30 дней в биткоин-ETF поступило 13 000 BTC — минимальный показатель с 23 апреля. Такая динамика отражает боковое движение цены актива, наблюдаемое в последние недели.
При этом компании, пополняющие свои резервы биткоином, оказали куда менее ощутимое влияние на рынок. В отчете K33 говорится о слабой корреляции между корпоративными покупками и ценой первой криптовалюты.
Хотя такие структуры, как Strategy, продолжают закупать BTC напрямую, оказывая давление на спрос, новые участники используют иную тактику. За последние три месяца запущено свыше 50 новых казначейских программ, в рамках которых BTC получали через обмен акций на монеты у существующих крупных держателей.
Так, Twenty One, которой принадлежит 37 230 BTC, приобрела активы через обмен собственных ценных бумаг на биткоины, принадлежащие Tether и Bitfinex. Такая модель не создает чистого рыночного спроса, и поэтому слабо влияет на цену.
В результате R² между корпоративными притоками и доходностью биткоина составил лишь 0,18, отметил Лунде, подчеркнув, что подобная структура закупок ослабляет эффект на рынок.
Среди внешних факторов аналитик выделил геополитические события. 22 июня биткоин резко просел ниже $100 000 на фоне конфликта между Израилем и Ираном, но быстро восстановился до $108 000 после сигнала к деэскалации. Несмотря на резкие колебания, недельное снижение составило всего 1%.
Инцидент заставил инвесторов пересмотреть рисковые стратегии, что привело к крупнейшему с августа 2024 года суточному снижению открытого интереса по бессрочным фьючерсам — 23 июня рынок покинуло 17 394 BTC в этих инструментах.
Резкое сокращение плеча было вызвано опасениями масштабного конфликта и потенциальной блокировкой Ормузского пролива - ключевого маршрута для поставок нефти.
Лунде добавил, что несмотря на временную стабилизацию, инвесторы не могут расслабиться. Предстоящие события в США, включая обсуждение бюджета от президента Трампа и тарифный дедлайн 9 июля, способны усилить волатильность на рынке криптоактивов.
Источник
Уникальность
