В 2025 году сотни компаний — от вейп-производителей до футбольных холдингов — объявили о переходе на модель «биткоин-казначейства», резко подогрев интерес инвесторов и взлетев в цене на фоне биткоин-бума. Однако, согласно отчёту аналитиков 10X Research, этот тренд обернулся катастрофой для розничных участников рынка: они потеряли около $17 млрд, переплатив в общей сложности $20 млрд за акции, переоценённые относительно реальной стоимости удерживаемых криптоактивов.
Ранее такие бумаги торговались с огромной премией к чистой стоимости активов (NAV), создавая иллюзию «финансовой магии». Но по мере охлаждения рынка премии рухнули, оставив инвесторов с обесценёнными позициями, в то время как руководство компаний успело зафиксировать прибыль.
Аналитики подчёркивают: эра спекулятивного роста завершилась, и теперь успех возможен только при наличии реальной стратегии, а не просто накопления BTC. Розничные инвесторы, истощённые убытками, вряд ли снова станут драйвером нового ралли.
по материалам
уникальность
