После турбулентного начала года, в ходе которого индекс S&P 500 в апреле упал почти на 20%, а затем достиг рекордных максимумов в июне, вторая половина 2025 года обещает как новые возможности, так и вызовы для инвесторов. Аналогичные колебания наблюдались и на рынках Dow и Nasdaq, особенно чувствительном к тарифной неопределённости в секторе технологий.
Эксперты выделяют три основные темы, способные повлиять на торговые стратегии до конца года:
1. Июльская сезонная сила и возможное разрешение торговых споров
Исторически июль является самым прибыльным месяцем для S&P 500 — в среднем +2,5% за последние 20 лет. В этом году позитивный сезонный фактор может усилиться за счёт прогресса в тарифных переговорах: уже достигнута договорённость с Вьетнамом о снижении пошлин с 46% до 20%, а переговоры с другими торговыми партнёрами продолжаются.
В случае успеха это создаёт благоприятную комбинацию факторов для «быков». Однако любая неудача в переговорах может негативно отразиться на настроениях, поскольку компании по-прежнему не предпринимают активных шагов в условиях неопределённости торговой политики.
2. Спекулятивное ралли и осторожность институциональных инвесторов
Несмотря на рост индекса S&P 500, основной вклад в ралли внесли розничные инвесторы и выкуп собственных акций компаниями, тогда как институциональные игроки сохраняют осторожность.
По оценке Лизы Шаллетт из Morgan Stanley, текущее движение — «более спекулятивное» и менее устойчивое. Если институциональные инвесторы вернутся на рынок, это может значительно усилить рост. В противном случае, при спаде розничной активности, рынок может остаться без поддержки. Важным индикатором станет наблюдение за динамикой участия институционалов и «усталостью» розничных игроков.
3. Продолжение международного лидерства
Иностранные рынки в первой половине 2025 года значительно опередили американские: индексMSCI World ex-USA показал результат, втрое превышающий 5,5% роста S&P 500. Это свидетельствует о смене тренда после 12 лет доминирования США. Среди факторов — ослабление доллара более чем на 10% (по индексу DXY), фискальные стимулы в Европе и привлекательные оценки зарубежных активов.
Несмотря на ожидаемый более быстрый рост прибылей в США, разрыв в стоимости между американскими и зарубежными акциями продолжает увеличиваться. В этих условиях инвесторам стоит сохранять или расширять международную долю в портфелях, особенно с учётом роста оборонных расходов в Европе и Японии.
Прогноз:
Дальнейшее развитие рыночной ситуации будет зависеть от взаимодействия этих трёх факторов. Успешное завершение торговых переговоров может запустить волну институциональных покупок и поддержать как внутренние, так и зарубежные рынки. Однако эскалация споров или признаки замедления экономики могут быстро изменить позитивный настрой.
источник
уникальность
Эксперты выделяют три основные темы, способные повлиять на торговые стратегии до конца года:
1. Июльская сезонная сила и возможное разрешение торговых споров
Исторически июль является самым прибыльным месяцем для S&P 500 — в среднем +2,5% за последние 20 лет. В этом году позитивный сезонный фактор может усилиться за счёт прогресса в тарифных переговорах: уже достигнута договорённость с Вьетнамом о снижении пошлин с 46% до 20%, а переговоры с другими торговыми партнёрами продолжаются.
В случае успеха это создаёт благоприятную комбинацию факторов для «быков». Однако любая неудача в переговорах может негативно отразиться на настроениях, поскольку компании по-прежнему не предпринимают активных шагов в условиях неопределённости торговой политики.
2. Спекулятивное ралли и осторожность институциональных инвесторов
Несмотря на рост индекса S&P 500, основной вклад в ралли внесли розничные инвесторы и выкуп собственных акций компаниями, тогда как институциональные игроки сохраняют осторожность.
По оценке Лизы Шаллетт из Morgan Stanley, текущее движение — «более спекулятивное» и менее устойчивое. Если институциональные инвесторы вернутся на рынок, это может значительно усилить рост. В противном случае, при спаде розничной активности, рынок может остаться без поддержки. Важным индикатором станет наблюдение за динамикой участия институционалов и «усталостью» розничных игроков.
3. Продолжение международного лидерства
Иностранные рынки в первой половине 2025 года значительно опередили американские: индексMSCI World ex-USA показал результат, втрое превышающий 5,5% роста S&P 500. Это свидетельствует о смене тренда после 12 лет доминирования США. Среди факторов — ослабление доллара более чем на 10% (по индексу DXY), фискальные стимулы в Европе и привлекательные оценки зарубежных активов.
Несмотря на ожидаемый более быстрый рост прибылей в США, разрыв в стоимости между американскими и зарубежными акциями продолжает увеличиваться. В этих условиях инвесторам стоит сохранять или расширять международную долю в портфелях, особенно с учётом роста оборонных расходов в Европе и Японии.
Прогноз:
Дальнейшее развитие рыночной ситуации будет зависеть от взаимодействия этих трёх факторов. Успешное завершение торговых переговоров может запустить волну институциональных покупок и поддержать как внутренние, так и зарубежные рынки. Однако эскалация споров или признаки замедления экономики могут быстро изменить позитивный настрой.
источник
уникальность
