Крупные институциональные инвесторы всё чаще приобретают биткоин через внебиржевые каналы (OTC), минуя традиционные торговые площадки. Это затрудняет отслеживание таких транзакций с помощью стандартных ончейн-метрик и влияет на представление о рыночной ликвидности и динамике предложения.
Рост интереса со стороны корпораций и даже государственных структур, включая создание стратегического биткоин-резерва США, указывает на структурные изменения в криптоэкономике. Большинство таких покупок сразу перемещаются в кастодиальные (холодные) хранилища, что резко снижает их публичную видимость.
Как отмечает сооснователь MicroStrategy Майкл Сэйлор, новые биткоины поступают на рынок крайне медленно, а спрос со стороны институционалов приводит к истощению стаканов ордеров. Это снижает ликвидность на биржах и усиливает влияние крупных сделок на волатильность цен.
Поскольку всё больше активов выводится в долгосрочное хранение, традиционные индикаторы (например, объем на биржах или адреса активных кошельков) перестают точно отражать рыночную активность. Это создает предпосылки для более резких ценовых движений и усложняет анализ рынка.
Хотя аналогичный всплеск институционального интереса наблюдался в цикле 2020–2021 годов, текущая волна отличается большими объемами и меньшей прозрачностью, поскольку всё чаще используются внебиржевые сделки вне публичного поля.
Ключевые выводы:
1. Институциональные покупки биткоинов в значительной степени не отслеживаются внутрисетевыми показателями;
2. Ожидается, что в 2025 году объем инвестиций превысит 120 миллиард долларов;
3. Внебиржевые транзакции не видны в сети.
Эксперты прогнозируют потенциальный рост предложения по мере продолжения притока институциональных инвестиций, при этом возможные ценовые эффекты будут отражать прошлые рыночные тенденции, а возможно и превышать их.
