Прогнозы о стремительном росте рынка стейблкоинов — до 3–4 трлн долларов к 2030 году — усиливают вопрос об их реальной устойчивости. Аналитики MIT указывают, что даже при полном обеспечении ликвидными активами такие токены могут потерять привязку к доллару в условиях рыночного стресса. По их мнению, принятый в прошлом году закон Genius Act не учитывает ключевые инфраструктурные риски.
Стабильность стейблкоина зависит не только от качества резервов, но и от механизма погашения, состояния рынков и работы посредников. Эмитенты, инвестирующие в краткосрочные казначейские облигации США, зависят от дилеров, через которых проходят сделки. В случае паники и массовых погашений узкие места на рынке трежерис могут спровоцировать разрыв привязки.
Дополнительную угрозу представляют уязвимости смарт-контрактов и сбои блокчейн-мостов. Даже техническая ошибка, как недавний инцидент с выпуском лишних токенов, способна вызвать краткосрочную просадку курса.
Эксперты отмечают, что без пересмотра регулирования и устранения этих рисков Конгрессу США, вероятно, придётся вновь возвращаться к теме законодательного контроля стейблкоинов.
по материалам
уникальность
