В 2026 году в криптовалютном секторе акцент смещается с традиционных колебаний цены на более глубокие структурные изменения. Недавние исследования Kraken указывают на значительный переход в циклах биткоина, обусловленный более широкой макроэкономической нестабильностью. Эти трансформации происходят на фоне рекордных институциональных инвестиций и ужесточения каналов ликвидности, что отличается от резких колебаний цены, наблюдавшихся в прошлых циклах.
Томас Перфумо, ведущий экономист Kraken отмечает, что биткоин продолжает отражать восприятие рыночного риска. Однако текущая динамика спроса и ликвидности меняется. Крайне важно, что растущее влияние спотовых биткоин-ETF в США и объемы криптоактивов, принадлежащих корпорациям, меняют динамику цены, несмотря на то, что чистый спрос в миллиарды долларов не оправдал первоначальных прогнозов. Долгосрочное предложение со стороны инвесторов играет решающую роль в удовлетворении спроса.
По мнению Перфумо, это отражает созревание рынка, где крупные инвестиции могут быть интегрированы без немедленных скачков цены, характерных для предыдущих циклов. Рынок сталкивается с усилением инфляционного давления, ограниченными перспективами роста и постепенным изменением денежно-кредитной политики, что влияет на активы, чувствительные к риску. Это предупреждение о том, что не следует путать периоды затишья со снижением волатильности.
В отчете Kraken освещается замедление темпов институционального участия, отмечается снижение инвестиций в ETF по сравнению с предыдущими годами и препятствия для корпоративного финансирования посредством размещения активов. Без четкой благоприятной для риска среды существенный прогресс в развитии биткоина может быть ограничен.
В поддержку этого анализа Кэти Вуд из ARK Invest подчеркивает макроэкономический аспект. Вуд отмечает, что, несмотря на 65-процентный рост цены на золото в 2025 году, 6-процентное падение биткоина подчеркивает его уникальные диверсификационные свойства, обусловленные строго ограниченным предложением и низкой корреляцией с другими активами.
Если рассматривать ситуацию за пределами биткоина, то токенизация и токены децентрализованных финансов (DeFi) могут стать ключевыми драйверами роста. Аналитики Standard Chartered прогнозируют дальнейший рост Ethereum, подпитываемый резким увеличением числа реальных активов, переходящих на блокчейн-платформы. Токенизация ведущих американских акций может еще больше стимулировать глобальный спрос и ускорить расчеты в блокчейне.
Вот несколько ключевых выводов, основанных на текущей ситуации:
1. Потенциал роста биткоина сдерживается макроэкономическими факторами и меняющейся динамикой ликвидности;
2. Нормативно-правовая база США и инициативы в области стейблкоинов, такие как закон GENIUS Act, играют решающую роль в формировании будущей ликвидности рынка;
3. Ожидается, что Ethereum выиграет от увеличения доли реальных активов, торгуемых в блокчейне.
Томас Перфумо подчеркивает важность бдительности в условиях этих перемен: «Для созревания рынка необходимо глубокое понимание меняющейся динамики», — заявил он, предположив, что прошлую волатильность нельзя считать гарантией будущих результатов. Эта меняющаяся ситуация подчеркивает сложное взаимодействие между традиционными экономическими силами и все еще формирующимся рынком криптовалют, требуя от участников рынка как осторожности, так и дальновидности.
Томас Перфумо, ведущий экономист Kraken отмечает, что биткоин продолжает отражать восприятие рыночного риска. Однако текущая динамика спроса и ликвидности меняется. Крайне важно, что растущее влияние спотовых биткоин-ETF в США и объемы криптоактивов, принадлежащих корпорациям, меняют динамику цены, несмотря на то, что чистый спрос в миллиарды долларов не оправдал первоначальных прогнозов. Долгосрочное предложение со стороны инвесторов играет решающую роль в удовлетворении спроса.
По мнению Перфумо, это отражает созревание рынка, где крупные инвестиции могут быть интегрированы без немедленных скачков цены, характерных для предыдущих циклов. Рынок сталкивается с усилением инфляционного давления, ограниченными перспективами роста и постепенным изменением денежно-кредитной политики, что влияет на активы, чувствительные к риску. Это предупреждение о том, что не следует путать периоды затишья со снижением волатильности.
В отчете Kraken освещается замедление темпов институционального участия, отмечается снижение инвестиций в ETF по сравнению с предыдущими годами и препятствия для корпоративного финансирования посредством размещения активов. Без четкой благоприятной для риска среды существенный прогресс в развитии биткоина может быть ограничен.
В поддержку этого анализа Кэти Вуд из ARK Invest подчеркивает макроэкономический аспект. Вуд отмечает, что, несмотря на 65-процентный рост цены на золото в 2025 году, 6-процентное падение биткоина подчеркивает его уникальные диверсификационные свойства, обусловленные строго ограниченным предложением и низкой корреляцией с другими активами.
Если рассматривать ситуацию за пределами биткоина, то токенизация и токены децентрализованных финансов (DeFi) могут стать ключевыми драйверами роста. Аналитики Standard Chartered прогнозируют дальнейший рост Ethereum, подпитываемый резким увеличением числа реальных активов, переходящих на блокчейн-платформы. Токенизация ведущих американских акций может еще больше стимулировать глобальный спрос и ускорить расчеты в блокчейне.
Вот несколько ключевых выводов, основанных на текущей ситуации:
1. Потенциал роста биткоина сдерживается макроэкономическими факторами и меняющейся динамикой ликвидности;
2. Нормативно-правовая база США и инициативы в области стейблкоинов, такие как закон GENIUS Act, играют решающую роль в формировании будущей ликвидности рынка;
3. Ожидается, что Ethereum выиграет от увеличения доли реальных активов, торгуемых в блокчейне.
Томас Перфумо подчеркивает важность бдительности в условиях этих перемен: «Для созревания рынка необходимо глубокое понимание меняющейся динамики», — заявил он, предположив, что прошлую волатильность нельзя считать гарантией будущих результатов. Эта меняющаяся ситуация подчеркивает сложное взаимодействие между традиционными экономическими силами и все еще формирующимся рынком криптовалют, требуя от участников рынка как осторожности, так и дальновидности.
