Минфин почти никогда не объявляет о повышении доходности заранее— рынок видит это по косвенным сигналам. Если их собрать вместе, направление становится очевидным.
Первый сигнал: слабые аукционы.
Если Минфин размещает мало или вообще отклоняет заявки, значит рынок не готов давать деньги по текущей ставке. Обычно это заканчивается повышением доходности на следующих аукционах.
Второй сигнал: падение спроса банков.
Когда банки перестают активно покупать ОВГЗ, это означает, что им либо не хватает ликвидности, либо ставка перестала быть интересной. Минфин вынужден реагировать процентом.
Третий сигнал: крупные погашения впереди.
Если в ближайшие недели ожидаются большие выплаты по старым ОВГЗ, Минфину нужно будет заново привлечь деньги. Чтобы сделать это быстро, он поднимает ставку.
Четвёртый сигнал: давление на гривню.
Рост курса или ожидание девальвации всегда требует компенсации. Доходность ОВГЗ - первый инструмент, которым Минфин удерживает гривню в системе.
специально для mmgp.com
Первый сигнал: слабые аукционы.
Если Минфин размещает мало или вообще отклоняет заявки, значит рынок не готов давать деньги по текущей ставке. Обычно это заканчивается повышением доходности на следующих аукционах.
Второй сигнал: падение спроса банков.
Когда банки перестают активно покупать ОВГЗ, это означает, что им либо не хватает ликвидности, либо ставка перестала быть интересной. Минфин вынужден реагировать процентом.
Третий сигнал: крупные погашения впереди.
Если в ближайшие недели ожидаются большие выплаты по старым ОВГЗ, Минфину нужно будет заново привлечь деньги. Чтобы сделать это быстро, он поднимает ставку.
Четвёртый сигнал: давление на гривню.
Рост курса или ожидание девальвации всегда требует компенсации. Доходность ОВГЗ - первый инструмент, которым Минфин удерживает гривню в системе.
специально для mmgp.com
