С 2020 года крупные корпорации начали активно накапливать биткоины, и первенство в этом направлении удерживает Strategy. К середине 2025 года аналогичную динамику показывает и Ethereum: институциональные резервы растут, а число компаний, работающих с ETH, увеличивается. Ниже — актуальный статус ключевых игроков и объёмы их активов.
Strategy остаётся крупнейшей резервной компанией на рынке. В ноябре она провела серию значимых сделок, купив 397, 487 и 8 178 BTC. После этих приобретений цена биткоина выросла с 74 064 до 74 430 долларов. Только в 2025 году компания довела общий объём своих резервов до 203 470 BTC, а средняя цена закупки повысилась более чем на 11 тысяч долларов. Крупнейшая сделка — покупка 21 021 BTC в июле; дальнейшие операции были скромнее из-за падения MNAV и ограничений бюджета.
После выборов 2024 года масштабные покупки биткоинов встречались всё реже, однако MSTR сохранила стратегию регулярных приобретений. Сейчас насчитывается около 100 компаний, ориентированных на BTC и владеющих минимум 132 монетами каждая. Совокупные активы этих организаций превышают 1,061 млн BTC. Если же учитывать резервы DeFi-платформ, государственных структур и крупных частных держателей, общий показатель приближается к 4 млн BTC — всё ещё скромная доля от предельной эмиссии в 21 млн монет.
В секторе Ethereum доминирует BitMine, владеющая 3,63 млн ETH. Компания стремится получить под контроль 5% оборотного предложения ETH, из которых уже собрано 60,15%. При mNAV на уровне 1,07 BitMine сохраняет преимущество, тогда как некоторые конкуренты, например ETHZilla, сталкиваются с проблемами: при mNAV 0,71 им приходится распродавать часть резервов.
Так, 14 ноября ETHZilla объявила о продаже 8 243 ETH для стабилизации финансового положения — ситуация типична и для других операторов, включая Sharps и LM Funding. Основные действия компаний по управлению резервами в текущем месяце отражены в их последних отчётах и раскрытиях.
Ключевые выводы:
1. Продолжаются меньшие приобретения BTC из-за ограничений наличности;
2. BitMine лидирует, достигнув 60,15% от своей цели в 5% рынка Ethereum;
3. Высокие уровни mNAV защищают MSTR, но бросают вызов компаниям, ориентированным на Ethereum.
Несмотря на то, что накопление компаниями цифровых активов находится на ранней стадии, потенциальные последствия дефицита предложения остаются существенными. Эта текущая тенденция обещает постоянно менять будущую динамику отрасли.
Последнее редактирование модератором:
