Макроэкономист и инвестиционный аналитик Лин Олден объяснила, почему инвесторы всё чаще покупают акции компаний, скупивших биткоины и намеренных хранить их в долгосрочной перспективе.
По словам Олден, в 2025 году резко выросло число компаний, рассматривающих биткоин как резервный актив. Интерес к их акциям она связывает с ограничениями, наложенными на фонды, которые не имеют права напрямую приобретать BTC или паи крипто-ETF. Некоторые институционалы могут инвестировать только в традиционные инструменты - акции и облигации.
В условиях таких ограничений участники рынка начали использовать альтернативный путь - инвестировать в компании, вроде Strategy (прежнее название - MicroStrategy), которые активно накапливают BTC. Это позволяет фондам косвенно получить доступ к криптовалюте.
С 2021 по середину 2025 года доходность акций Strategy достигла 2850%, тогда как сам биткоин подорожал на 816,3%.
Для сравнения: индексный фонд SPY, отражающий динамику S&P 500, вырос всего на 99,03%. Таким образом, Strategy стала восприниматься не просто как IT-компания, а как заменитель прямой инвестиции в биткоин.
Олден объяснила, что преимущество подобных компаний заключается в использовании долгосрочных облигаций вместо маржинальных заимствований. В отличие от хедж-фондов, подверженных риску маржин-колла при падении BTC, Strategy и аналогичные структуры могут переждать просадки, не теряя позиции.
Эмитируя многолетние облигации, компании формируют более устойчивое кредитное плечо и увеличивают выгоду от волатильности рынка. Это делает их бумаги особенно привлекательными для инвесторов, уверена экономист.
Лин Олден также входит в число аналитиков, прогнозирующих рост биткоина до $1 000 000 в течение следующего десятилетия. Ранее она называла BTC «усовершенствованной бухгалтерской системой».
Источник
Уникальность
