Аналитики Mizuho Securities считают, что акции Circle (CRCL) в среднесрочной перспективе могут столкнуться с давлением из-за замедленного роста стейблкоина USDC, увеличения затрат на его распространение и вероятного снижения ставок ФРС. При текущей цене $153,16 они оценивают базовый сценарий в $84, а пессимистичный — в $40 к 2027 году.
Несмотря на то что во втором квартале оборот USDC вырос на 90% до $61,3 млрд, а выручка и доход от резервов увеличились на 53% до $658 млн, рост оказался ниже прогнозируемого долгосрочного темпа в 40% в год. К тому же доля затрат на распространение поднялась с 39% резервного фонда в 2022 году до 64% во втором квартале 2024-го.
Дополнительный риск создаёт конкуренция: после принятия закона GENIUS крупные игроки готовятся запускать собственные стейблкоины, а Tether планирует возвращение на рынок США.
Падение инфляции в США усилило ожидания снижения ставок, что негативно для Circle, чья прибыльность зависит от высоких ставок. При этом Bernstein сохранил целевую цену акций на уровне $230.
по материалам
уникальность
