В отчете Morgan Stanley говорится, что крах FTX и Alameda спровоцировал еще один раунд сокращения доли заемных средств на крипторынках, и это, вероятно, приведет к еще большему «количественному ужесточению криптовалют».
Кредиторы продают цифровые активы, чтобы покрыть свои риски, увеличивая волатильность рынка, и, вероятно, раскроют свои портфели в ближайшие несколько недель. В отчете говорится, что распространение на фондовые рынки пока ограничено, потому что криптофирмы в основном кредитуют друг друга.
Morgan Stanley считает, что многие события привели к последнему всплеску волатильности на крипторынке, но ключевой вопрос заключается в том, «как оценивать токены, которые предлагают услугу, но не предлагают холдеру токена долю в компании или требование на активы в случае дефолта».
Банк добавил, что на бычьем рынке использование такого токена в качестве залога для кредитного плеча кажется нормальным, но на медвежьем рынке эта стратегия рискованна.
В отчете говорится, что медвежий рынок BTC начался почти год назад и в основном продажи осуществлялись учреждениями. Розничные инвесторы по-прежнему удерживают свои позиции. По словам банка, так как сейчас BTC торгуется ниже $18 000, нет четкого уровня технической поддержки выше $12 500. По оценкам, любой купивший или получивший BTC за последние 12-18 месяцев имеет среднюю цену безубыточности около $45 000:
«Розничные инвесторы могут начать продавать, если BTC упадет ниже $10 000».
Также отмечается, что DeFi-кредитование на данный момент остается устойчивым, как это было в июне после краха Terra/LUNA, потому что оно чрезмерно обеспечено, а вот у CeFi-кредитования есть проблемы.
Источник
Уникальность 100%
