В развивающемся мире криптовалют наблюдаются значительные изменения, а новые разработки знаменуют начало эпохи перемен. Запуск биржевых инвестиционных фондов (ETF) знаменует собой поворотный момент для цифровых активов, во многом схожий с нововведениями в регулировании, последовавшими за победой Дональда Трампа на выборах, закладывая основу для институционального участия. В последнем комментарии JPMorgan по рынку подчеркивается трансформация, происходящая в криптоиндустрии.
Анализ JPMorgan показывает, что мир криптовалют отходит от прежней зависимости от венчурного капитала в пользу модели, подкреплённой институциональными фондами. Бычий рынок в 2021 году в значительной степени поддерживался венчурными инвестициями, но 2022 год ознаменовался крахом нескольких таких компаний. Такие гиганты, как Celsius, когда-то подпитывавшиеся криптоинвестиционными фондами, обанкротились, что подчеркнуло волатильность этого рынка. Эта эволюция прокладывает новый путь для сферы криптовалют.
Структурные изменения в крипто-секторе поднимают вопрос о причинах нынешних трудностей, с которыми сталкиваются ETF. В отличие от трудностей, наблюдаемых в крипто-ETF, более широкий рынок ETF похоже не находится в подобном хаосе. В отчёте TKL представлена иная картина в сегменте ETF с кредитным плечом в США, где к третьему кварталу 2025 года объём достиг рекордного уровня в 239 миллиард долларов.
Фактически, общая стоимость удвоилась с начала 2024 года и утроилась по сравнению с 2023 годом. Несмотря на спад в криптовалютном секторе, примерно 60% ежедневного объёма опционов индекса S&P 500 теперь приходится на 0DTE, что свидетельствует о высокой склонности к риску за пределами сферы цифровых валют.
Основные наблюдения включают в себя:
1. Быстрая трансформация от модели венчурного капитала к модели институциональной ликвидности;
2. Рекордно высокие оценки кредитных ETF, несмотря на трудности с криптовалютой;
3. Высокая склонность к риску отражена на рынке опционов S&P 500.
Эта новая фаза развития криптовалют предвещает потенциальные возможности обусловленные участием институциональных структур, даже несмотря на то, что ландшафт адаптируется к этим изменениям. Продолжающаяся трансформация отражает как зрелость, так и присущую этому динамичному рынку волатильность.
Анализ JPMorgan показывает, что мир криптовалют отходит от прежней зависимости от венчурного капитала в пользу модели, подкреплённой институциональными фондами. Бычий рынок в 2021 году в значительной степени поддерживался венчурными инвестициями, но 2022 год ознаменовался крахом нескольких таких компаний. Такие гиганты, как Celsius, когда-то подпитывавшиеся криптоинвестиционными фондами, обанкротились, что подчеркнуло волатильность этого рынка. Эта эволюция прокладывает новый путь для сферы криптовалют.
Структурные изменения в крипто-секторе поднимают вопрос о причинах нынешних трудностей, с которыми сталкиваются ETF. В отличие от трудностей, наблюдаемых в крипто-ETF, более широкий рынок ETF похоже не находится в подобном хаосе. В отчёте TKL представлена иная картина в сегменте ETF с кредитным плечом в США, где к третьему кварталу 2025 года объём достиг рекордного уровня в 239 миллиард долларов.
Фактически, общая стоимость удвоилась с начала 2024 года и утроилась по сравнению с 2023 годом. Несмотря на спад в криптовалютном секторе, примерно 60% ежедневного объёма опционов индекса S&P 500 теперь приходится на 0DTE, что свидетельствует о высокой склонности к риску за пределами сферы цифровых валют.
Основные наблюдения включают в себя:
1. Быстрая трансформация от модели венчурного капитала к модели институциональной ликвидности;
2. Рекордно высокие оценки кредитных ETF, несмотря на трудности с криптовалютой;
3. Высокая склонность к риску отражена на рынке опционов S&P 500.
Эта новая фаза развития криптовалют предвещает потенциальные возможности обусловленные участием институциональных структур, даже несмотря на то, что ландшафт адаптируется к этим изменениям. Продолжающаяся трансформация отражает как зрелость, так и присущую этому динамичному рынку волатильность.
