Разве криптовалюты не должны быть глобальными едиными валютами?
В течение последних шести месяцев моих активных усилий по написанию статей о блокчейне и криптовалютах люди постоянно спрашивают меня: “Почему цена на биткойн отличается от страны к стране? Означает ли это, что я могу зарабатывать деньги на арбитраже?”
Короткий ответ на этот вопрос – «да». Конечно, это повлечет за собой много работы, связанной, в том числе, с правильным предоставлением отчётности о ваших сделках в налоговые департаменты вашей страны. Но по сути арбитраж возможен, потому что разные страны покупают и продают биткойны по разным ценам. Но почему так происходит?
Потому что у биткойна нет международной цены.
И причина этого в том, что люди, похоже, не достигли консенсуса относительно того, что такое биткойн на самом деле.
Предназначение биткойна
«Когда вы танцуете, ваша цель не в том, чтобы не попасть в определенное место на полу. Она в том, чтобы наслаждаться каждым шагом на пути.” — Уэйн Дайер (Wayne Dyer)
Говорят, что “ценность всегда определяется восприятием” — и в случае с биткойном это вернее, чем с чем-либо. В отсутствие широко принятого сценария использования биткойна, у каждого есть своя причина приобретать биткойны. Для некоторых причиной является убеждение, что технология блокчейн, лежащая в основе биткойна, когда-то достигнет своего звёздного часа. Для других причина в том, что биткойн, который они купят сейчас, когда-нибудь станет использоваться повседневно. А для ещё одной группы (возможно, самой большой) причина заключается в жадности; они хотят купить в надежде перепродать по более высокой цене, быстро заработав без особого труда.
С такими разнообразными ожиданиями относительно будущего биткойна, трудно достичь консенсуса о реальном предназначении биткойна, и, следовательно, его ценности.
Никто не знает. И при этом все размышляют.
Размышления о ценности биткойна
— Блокчейн изменит мир
— Как именно?
— Миллионеры умрут, появятся криптовалютные миллионеры
— Держите криптовалюту
— Пока её цена не улетит к луне
Сама по себе спекулятивная природа рынка позволяет поставщикам биткойнов продавать их по цене, которую покупатель готов заплатить. Например, в среднем, в Индии биткойны продаются с 20-процентной премией по сравнению с американским рынком. Это ещё не всё, обычно в Индии, разница между ценой покупки и продажи (спред) составляет более $1000.
И люди всё равно покупают. Почему? Ну, потому что у них на самом деле нет выбора, если они хотят купить криптовалюту.
Кстати, я веду еженедельный информационный бюллетень под названием Прошедшая неделя в мире Крипто, который рассылается по электронной почте каждый понедельник и содержит новости обо всём, что произошло в крипто пространстве за прошедшую неделю.
Базовая экономика в действии
«Исследование экономики обычно показывает, что лучшее время для покупки чего-либо — это прошлый год.»- Марти Аллен ( Marty Allen)
В некоторых частях мира биткойны, как правило, покупаются у поставщика биткойнов, а не на одноранговых (P2P) биржах. P2P биржи работают на платформе, которая соединяет покупателя с продавцом. Затем Платформа получает небольшую комиссию за установление такого соединения. Однако, поставщик — это бизнес, имеющий большой запас биткойнов и большой запас фиатных денег. Покупатель может купить биткойны за фиатные деньги по заранее предопределенным ценам, установленным поставщиком.
Рассмотрим рынок, где работают два продавца яблок. У каждого из них есть свои запасы яблок и собственный спрос на рынке. Предположим, у обоих поставщиков есть запас в размере 100 яблок, но при этом в очереди на покупку у первого поставщика ожидают 100 человек, и только 30 человек ожидают в очереди на покупку у второго поставщика; в этой ситуации первый поставщик может продать яблоки по более высокой цене.
При таком сценарии 100 человек в очереди у первого поставщика в конечном итоге узнают о втором поставщике на рынке и вместо того, чтобы ожидать в очереди, некоторые перейдут ко второму поставщику, чтобы купить те же яблоки. С этим увеличением спроса, второй поставщик повысит цены, и в конечном итоге бизнесы двух поставщиков придут к равновесию.
Причина этого заключается в том, что оба поставщика конкурируют друг с другом на одном и том же рынке, и оба они будут иметь одинаковый спрос и одинаковые цены. Если появляется третий поставщик, но в другой стране, на него не будут влиять рыночные условия первых двух поставщиков.
Из-за географических и банковских ограничений для покупки биткойнов у поставщика в любой стране, вам необходимо иметь банковский счет и удостоверение личности в этой стране. Например, ввиду того, что индийцы не могут покупать биткойны на Coinbase, им приходится покупать их у местных поставщиков. Поэтому цены местных поставщиков не зависят от международных поставщиков.
Равновесие для изолированных местных поставщиков
«Сейчас равновесие — это прямая противоположность беспорядку.»- Рудольф Арнхайм (Rudolf Arnheim)
Продавцы знают, что их покупатели не могут купить у продавцов за пределами страны; поэтому они конкурируют только с местными продавцами. Кроме того, в любой момент времени на рынке может быть лишь несколько местных поставщиков, потому что приобретение огромного резерва биткойнов не является такой уж лёгкой задачей.
Вот почему, пока международные поставщики не начнут торговать в такой стране, как Индия, цены на местном рынке могут быть выше или ниже глобальных цен. Но это означает, что достижение паритета цен с международными поставщиками не займёт много времени. Единственное, что должно для этого произойти, это продажа одним поставщиком биткойнов по более низкой международной цене и выход его на рынок нынешних местных поставщиков.
Весь рынок криптовалюты является совершенно новым, и никто не знает, каково предназначение биткойна или каково его будущее. У каждого есть своя версия истории о будущем криптовалют, в которую он хочет верить. И это делает следующий график не графиком прорыва, а графиком жадности.
График жадности инвесторов
Не поймите меня неправильно; я не отрицаю блокчейн. Я большой сторонник блокчейна, криптовалют и децентрализованного мира. Я всего лишь говорю, что не все деньги, которые увидел этот рынок, «умные деньги». Многие из них — жадные деньги, которые когда-нибудь исчезнут, когда люди получат желаемую прибыль. Когда это произойдет, рациональный спрос сделает цены более или менее одинаковыми во всём мире.
До тех пор, пока же этот день не настал, давайте продолжим нашу приятную прогулку, пробираясь сквозь хаос.
Источник.
