Публичные компании накопили более 1 миллиона биткоинов, что стало важной вехой институционального принятия криптовалюты. Эта сумма составляет почти 5% от общего предложения в 21 миллион BTC и подчеркивает растущее доверие к биткоину как к стратегическому активу.
Крупнейшим держателем остаётся компания Strategy Майкла Сэйлора, владеющая 636 505 BTC с августа 2020 года. На втором месте — MARA Holdings с 52 477 BTC, увеличившая портфель ещё на 705 BTC. Активно наращивает позиции XXI Джека Маллерса (43 514 BTC), а также Bitcoin Standard Treasury Company (30 021 BTC). В список лидеров входят и Bullish с 24 000 BTC и японская Metaplanet с 20 000 BTC.
Приток институционального капитала оказывает давление на майнеров, которые остаются ключевым элементом сети. По данным CoinMetrics, ончейн-активность снизилась, а комиссии за транзакции упали до менее чем 1% дохода майнеров после халвинга. Это ограничивает их прибыльность: «Рост цены биткоина не гарантирует роста доходов майнеров при минимальных комиссиях», — отметили аналитики.
В результате многие майнеры становятся уязвимыми, вынуждены распродавать резервы или прекращать работу. Такая динамика повышает риск централизации и усиливает зависимость сети от крупных пулов, таких как Foundry и Antpool, которые уже контролируют доминирующую долю глобального хэшрейта.
Основные выводы из сценария включают:
1. Значительная часть запасов биткоинов (5%) сейчас принадлежит публичным компаниям;
2. Strategy единолично владеет значительной частью институциональной доли биткоинов;
3. Майнеры борются с низкими доходами из-за недостаточных комиссий за транзакции;
4. Долгосрочные проблемы безопасности сети возникают из-за предстоящего сокращения вдвое вознаграждения в 2025 году.
Эти тенденции могут привести к возникновению проблем и возможностей, как для институциональных инвесторов, так и для основных участников сети, особенно по мере приближения следующего халвинга, что потенциально изменит ландшафт биткоина и его воспринимаемую роль как цифрового золота.
Последнее редактирование модератором:
