Текущий бычий рынок выглядит значительно устойчивее, чем фаза 2021 года, и всё больше признаков указывает на то, что он строится на совершенно другой базе. Главный драйвер сменился: теперь динамику задаёт не чрезмерный леверидж и спекулятивные деривативы, а большие институциональные деньги, заходящие в спот-сегмент.
По данным по открытым позициям CME, поток капитала со стороны фондов и крупных игроков за 2024–2025 год вырос до более чем $20 млрд, тогда как на пике предыдущего цикла он едва доходил до $5 млрд.
На графиках видно, что в этот раз рост цены сопровождается повышением доли спот-покупок относительно деривативов — это создаёт более устойчивый фундамент. При этом премия на CME находится в диапазоне 2–4% против экстремальных значений свыше 8% в 2021 году, что говорит о формировании более рационального рынка.
В результате нынешний цикл больше напоминает структурный тренд, а не пузырь на плечах.
Источник
Уникальность
По данным по открытым позициям CME, поток капитала со стороны фондов и крупных игроков за 2024–2025 год вырос до более чем $20 млрд, тогда как на пике предыдущего цикла он едва доходил до $5 млрд.
На графиках видно, что в этот раз рост цены сопровождается повышением доли спот-покупок относительно деривативов — это создаёт более устойчивый фундамент. При этом премия на CME находится в диапазоне 2–4% против экстремальных значений свыше 8% в 2021 году, что говорит о формировании более рационального рынка.
В результате нынешний цикл больше напоминает структурный тренд, а не пузырь на плечах.
Источник
Уникальность