На рынке бессрочных контрактов по биткоину наблюдается рост открытого интереса (OI), однако фондинговая ставка (FR) остаётся на нулевом уровне. Это означает, что активность сбалансирована: половина позиций длинные, половина короткие, без ярко выраженного перекоса.
В прошлых циклах (начало и конец 2024 года) рост OI сопровождался увеличением объёмов покупок со стороны тейкеров и ростом FR, что сигнализировало о настроениях FOMO и агрессивном входе в лонг. Сейчас ситуация иная: позиции открываются, но объёмы тейкер-покупок низкие, поэтому фондинг не растёт.
Причины могут быть разные: осторожные хеджевые стратегии участников, действия маркетмейкеров на рынке опционов или использование перпетуалов для покрытия позиций при высокой ликвидности спотовых ETF. В результате OI растёт за счёт хеджирования, а не за счёт розничного ажиотажа.
Такой баланс снижает риск масштабных лонг-ликвидаций, однако рынок остаётся чувствителен к изменению потоков на споте.
Источник
Уникальность
В прошлых циклах (начало и конец 2024 года) рост OI сопровождался увеличением объёмов покупок со стороны тейкеров и ростом FR, что сигнализировало о настроениях FOMO и агрессивном входе в лонг. Сейчас ситуация иная: позиции открываются, но объёмы тейкер-покупок низкие, поэтому фондинг не растёт.
Причины могут быть разные: осторожные хеджевые стратегии участников, действия маркетмейкеров на рынке опционов или использование перпетуалов для покрытия позиций при высокой ликвидности спотовых ETF. В результате OI растёт за счёт хеджирования, а не за счёт розничного ажиотажа.
Такой баланс снижает риск масштабных лонг-ликвидаций, однако рынок остаётся чувствителен к изменению потоков на споте.
Источник
Уникальность
