Объём заблокированных средств в стейблкоине USDe от Ethena за последние недели снизился более чем вдвое — с октябрьских $14,8 млрд до примерно $7,6 млрд. Падение произошло несмотря на рост фактического использования токена и связано главным образом с массовым закрытием высокорискированных цикличных стратегий, которые активно применялись в DeFi-секторах, включая кредитные протоколы вроде Aave.
USDe удерживает привязку за счёт сочетания спотового обеспечения и коротких позиций на perpetual-рынках, что позволяет генерировать доход из разницы ставок фандинга. Однако текущая доходность опустилась до примерно 5,1% годовых — значительно ниже двузначных уровней начала года. На фоне снижения спроса на плечо такие стратегии перестали покрывать стоимость заимствований: ставка по USDC на Aave около 5,4%, что сделало «кэрри-трейд» убыточным и вынудило трейдеров сокращать позиции.
Несмотря на отток капитала, обороты USDe на блокчейне превысили $50 млрд за месяц.
по материалам
уникальность
