В 2025 году создание биткоин-трезори-компаний стало настоящим трендом среди корпораций и фондов, однако аналитики венчурной фирмы Breed предупреждают: выстоять смогут лишь самые устойчивые и опытные игроки. В новом отчёте Breed говорится, что судьба таких компаний напрямую зависит от того, смогут ли они удерживать стоимость своих акций выше чистых активов (MNAV).
Если цена BTC падает, MNAV снижается, и акции начинают торговаться почти по себестоимости. Это затрудняет привлечение нового капитала или кредитов, что критически важно для их стратегии превращения инфляционного доллара в ограниченный цифровой актив. При нехватке кредитов и приближении сроков выплат долга запускается цепочка маржин-коллов и вынужденных распродаж биткоина, что лишь сильнее давит на рынок.
По мнению Breed, лишь единицы смогут избежать этой «спирали смерти» благодаря сильному менеджменту, чёткой стратегии и умению наращивать BTC на акцию, даже если рынок штормит. Пока большинство таких компаний покупают биткоин за счёт выпуска акций, что сдерживает риски. Но если долг станет основным инструментом финансирования, это может обрушить рынок сильнее прежнего.
по материалам
уникальность
