Большинство притоков в спотовые Bitcoin ETF обусловлены краткосрочными арбитражными стратегиями, что вызывает опасения по поводу устойчивости ралли биткоина из-за снижения funding rates и последующих оттоков капитала.
Согласно отчету 10x Research, с января 2024 года эти ETF привлекли около $39 млрд чистых средств, однако лишь $17,5 млрд (примерно 44%) отражают настоящий долгосрочный интерес, как отметил руководитель исследований Markus Thielen. Остальные 56% притоков связаны с арбитражными операциями, в которых инвесторы покупают биткоин через ETF, одновременно открывая короткие позиции на фьючерсах для получения выгоды от разницы цен.
Фонды и торговые компании, доминирующие в портфеле BlackRock’s IBIT ETF, используют эти рыночные неэффективности, а с уменьшением funding rates прибыльность арбитража снижается, что приводит к отмене новых инвестиций. За последние четыре дня, по данным Farside Investors, наблюдался общий отток средств на сумму $552 млн, а последний торговый день показал вывод $62,9 млн.
Несмотря на эти тенденции, цена биткоина остается стабильной, что указывает на сбалансированность между продажами и одновременными покупками фьючерсов, однако данная динамика вызывает вопросы о дальнейшей устойчивости текущего ралли.
Источник
Уникальность
Согласно отчету 10x Research, с января 2024 года эти ETF привлекли около $39 млрд чистых средств, однако лишь $17,5 млрд (примерно 44%) отражают настоящий долгосрочный интерес, как отметил руководитель исследований Markus Thielen. Остальные 56% притоков связаны с арбитражными операциями, в которых инвесторы покупают биткоин через ETF, одновременно открывая короткие позиции на фьючерсах для получения выгоды от разницы цен.
Фонды и торговые компании, доминирующие в портфеле BlackRock’s IBIT ETF, используют эти рыночные неэффективности, а с уменьшением funding rates прибыльность арбитража снижается, что приводит к отмене новых инвестиций. За последние четыре дня, по данным Farside Investors, наблюдался общий отток средств на сумму $552 млн, а последний торговый день показал вывод $62,9 млн.
Несмотря на эти тенденции, цена биткоина остается стабильной, что указывает на сбалансированность между продажами и одновременными покупками фьючерсов, однако данная динамика вызывает вопросы о дальнейшей устойчивости текущего ралли.
Источник
Уникальность
Последнее редактирование модератором:
