Публичные компании, владеющие криптоактивами, испытывают сильное давление. После падения биткоина и Ethereum их нереализованные убытки достигли $25 млрд. Стоимость активов у большинства фирм ниже цены покупки, что подрывает их стратегии.
Ключевым тревожным сигналом стало снижение коэффициента mNAV ниже единицы. Рынок оценивает капитал компаний дешевле их крипторезервов, блокируя возможность привлечения финансирования через выпуск акций.
Наибольшему риску подвержены майнинговые и инвестиционные компании, зависящие от внешнего финансирования. Сохранение низких цен ужесточает условия кредитования и закрывает доступ к новому капиталу.
Текущая фаза отражает вынужденное сокращение кредитного плеча в отрасли. Хотя большинство компаний пока сохраняют платёжеспособность, их запас прочности исчерпан, и дальнейшее падение цен может спровоцировать глубокий кризис. Восстановление зависит от стабилизации рынка криптоактивов.
По материалам
Уникальность
