В преддверии Рождества на финансовом рынке золото достигает беспрецедентных максимумов, в то время как биткоин переживает период стагнации. Компания QCP, занимающаяся маркет-мейкингом криптовалют и базирующаяся в Сингапуре, отметила, что снижение ликвидности в праздничный сезон играет ключевую роль в этом сценарии. В сочетании с корректировками корпоративного кредитного плеча в конце года, стоимость биткоина остается в узком диапазоне. QCP отметила существенное сокращение открытых позиций на рынках бессрочных фьючерсов на BTC и ETH почти на 3 миллиарда и 2 миллиарда долларов соответственно, объясняя это быстрыми мерами по снижению рисков. Эксперты рынка ожидают, что эта тенденция сохранится, если до конца года не произойдет значительного прорыва.
В праздничный период наблюдается заметное сокращение глубины рынка. По данным QCP, по мере закрытия инвесторами позиций мы наблюдаем резкое снижение открытых позиций на рынках бессрочных фьючерсов на BTC и ETH. Это приводит к сокращению ликвидности и повышает риск внезапных рыночных сжатий.
Исторически сложилось так, что поведение биткоина на рынке в период Рождества часто сопровождается колебаниями от 5% до 7%. QCP предполагает, что эти колебания в большей степени обусловлены истечением срока действия опционов в конце года, чем новыми рыночными катализаторами. Сокращение ликвидности создает предпосылки для резких изменений цен в краткосрочной перспективе.
QCP отмечает, что трейдеры в первую очередь сосредоточены на закрытии позиций до конца года, а не на управлении рынком. Это привело к формированию торговой модели, характеризующейся волатильностью, колеблющейся в узком диапазоне. Вскоре истекает срок действия значительного количества опционов, что может привести к существенным изменениям ценs. По сообщениям, в эту пятницу истекает срок действия около 300 000 контрактов на BTC-опционы. «Потоки средств после Рождества имеют решающее значение для ценообразования на рынке», — заявил представитель QCP, подчеркнув влияние концентрации опционов вокруг конкретных цен исполнения на текущие рыночные условия.
Торговые позиции заметно изменились. Количество открытых позиций по пут-опционам на уровне 85 000 долларов сократилось, в то время как позиции по колл-опционам на уровне 100 000 долларов остаются стабильными. QCP характеризует эти ситуации как спекулятивные, с умеренным оптимизмом по поводу возможного рождественского ралли.
Индикаторы риска указывают на снижение стресса на рынке опционов. Показатели разворота риска для биткоина демонстрируют более сбалансированный прогноз по сравнению с предыдущим месяцем. Дальнейшее позиционирование может зависеть от действий после истечения срока действия опционов в пятницу, в частности, от того, будут ли определенные позиции закрыты, перенесены на следующий период или скорректированы в сторону понижения.
Ключевые выводы:
1. Открытые позиции по биткоину резко сократились, что отражает снижение риска, связанного с использованием кредитного плеча;
2. Нехватка ликвидности в праздничные дни создает повышенный риск резких колебаний цены;
3. Действия, предпринятые после истечения срока действия опционов, могут существенно повлиять на ясность позиционирования в отношении снижения стоимости активов.
По мере приближения конца года следует учитывать еще один важный момент — крайний срок уплаты налогов 31 декабря. Криптовалютные инвесторы в отличие от держателей акций, могут воспользоваться налоговыми льготами, зафиксировав убытки и быстро скорректировать позиции, что потенциально может привести к дополнительной краткосрочной волатильности в условиях сниженной рыночной ликвидности. Исторически сложилось так, что к январю рыночные движения в период рождественских праздников обычно меняются на противоположные по мере улучшения ликвидности.
В праздничный период наблюдается заметное сокращение глубины рынка. По данным QCP, по мере закрытия инвесторами позиций мы наблюдаем резкое снижение открытых позиций на рынках бессрочных фьючерсов на BTC и ETH. Это приводит к сокращению ликвидности и повышает риск внезапных рыночных сжатий.
Исторически сложилось так, что поведение биткоина на рынке в период Рождества часто сопровождается колебаниями от 5% до 7%. QCP предполагает, что эти колебания в большей степени обусловлены истечением срока действия опционов в конце года, чем новыми рыночными катализаторами. Сокращение ликвидности создает предпосылки для резких изменений цен в краткосрочной перспективе.
QCP отмечает, что трейдеры в первую очередь сосредоточены на закрытии позиций до конца года, а не на управлении рынком. Это привело к формированию торговой модели, характеризующейся волатильностью, колеблющейся в узком диапазоне. Вскоре истекает срок действия значительного количества опционов, что может привести к существенным изменениям ценs. По сообщениям, в эту пятницу истекает срок действия около 300 000 контрактов на BTC-опционы. «Потоки средств после Рождества имеют решающее значение для ценообразования на рынке», — заявил представитель QCP, подчеркнув влияние концентрации опционов вокруг конкретных цен исполнения на текущие рыночные условия.
Торговые позиции заметно изменились. Количество открытых позиций по пут-опционам на уровне 85 000 долларов сократилось, в то время как позиции по колл-опционам на уровне 100 000 долларов остаются стабильными. QCP характеризует эти ситуации как спекулятивные, с умеренным оптимизмом по поводу возможного рождественского ралли.
Индикаторы риска указывают на снижение стресса на рынке опционов. Показатели разворота риска для биткоина демонстрируют более сбалансированный прогноз по сравнению с предыдущим месяцем. Дальнейшее позиционирование может зависеть от действий после истечения срока действия опционов в пятницу, в частности, от того, будут ли определенные позиции закрыты, перенесены на следующий период или скорректированы в сторону понижения.
Ключевые выводы:
1. Открытые позиции по биткоину резко сократились, что отражает снижение риска, связанного с использованием кредитного плеча;
2. Нехватка ликвидности в праздничные дни создает повышенный риск резких колебаний цены;
3. Действия, предпринятые после истечения срока действия опционов, могут существенно повлиять на ясность позиционирования в отношении снижения стоимости активов.
По мере приближения конца года следует учитывать еще один важный момент — крайний срок уплаты налогов 31 декабря. Криптовалютные инвесторы в отличие от держателей акций, могут воспользоваться налоговыми льготами, зафиксировав убытки и быстро скорректировать позиции, что потенциально может привести к дополнительной краткосрочной волатильности в условиях сниженной рыночной ликвидности. Исторически сложилось так, что к январю рыночные движения в период рождественских праздников обычно меняются на противоположные по мере улучшения ликвидности.
