Объем биткоинов на централизованных торговых платформах (CEX) сократился с 3,1 млн BTC в июле 2024 года до 2,7 млн BTC в январе 2025 года, что многие расценили как сигнал о снижении ликвидности на рынке.
Однако, согласно мнению экспертов, данное сокращение не является результатом массовых выводов, а скорее отражает изменение структуры хранения активов. Большая часть этих монет была переведена в кастодиальные кошельки, связанные с ETF.
После того как в январе 2024 года SEC одобрила создание спотовых фондов на биткоин, институциональные инвесторы начали активно покупать криптовалюту. Из 11 одобренных фондов, 8 выбрали Coinbase для хранения активов. Это привело к перемещению биткоинов с централизованных бирж на кастодиальные кошельки, что объясняет снижение объема на биржевых балансах.
Особое внимание стоит уделить тому, что аналитические платформы, такие как Glassnode, объединяют балансы на биржах и кастодиальные кошельки Coinbase, что может создавать ложное впечатление о массовом выводе биткоинов. На самом деле, эти монеты остаются под управлением институциональных инвесторов. Хотя кошельки ETF не участвуют в традиционной ликвидности, это не означает, что BTC полностью выводятся с рынка.
Если исключить такие ETF, как FBTC и HODL, которые не используют кастодиальные услуги Coinbase, общий объем биткоинов на биржах и в институциональных кошельках остаётся в пределах 3 млн BTC, что практически не изменилось с января 2024 года. Это подтверждает, что, несмотря на снижение балансов на биржах, количество монет, доступных для торговли, остаётся стабильным.
Это изменение в структуре владения криптовалютой указывает на растущий интерес крупных институциональных игроков, которые предпочитают хранить свои активы в кастодиальных кошельках, а не на биржах. Хотя такой подход снижает риски резких распродаж, он также может повлиять на ликвидность, если спрос на биткоин продолжит расти.
Источник
Уникальность
