Иван Притула
МАСТЕР
Институциональный интерес к крипторынку часто называют возможным катализатором для принятия цифровых активов во всем мире и роста цен на криптовалюты. Однако большим финансовым учреждениям требуется доверенная сторона, через которую они смогут начать работу с криптовалютами. Сегодня мы рассмотрим Bakkt – это институциональная платформа или в некотором смысле стартап, который может стать такой стороной. Основная цель платформы Bakkt — создание доступной экосистемы, способной поддержать растущие потребности крипторынка цифровых валют.
Деньги как концепция имеют долгую историю развития. Первоначально не было единых средств обмена, подобных тем, которые мы имеем сегодня. Люди заключали сделки на основе потребностей друг друга. Например, если у одного человека была корова, а у другого была шуба, они могли обменяться ими. Но эта модель не была устойчивой, потому что часто потребности людей не соответствовали тому, что им предлагали. Это было до тех пор, пока король Лидии Алиатт впервые не начал чеканить официальную денежную монету в 600 году до нашей эры. Поскольку монеты распространились по всему средиземноморскому миру, торговая деятельность значительно возросла и стремительно развивалась. Именно так принятие универсальной денежной единицы пошло на пользу экономике всего региона.
С момента введения первой валюты многое изменилось, но принципы остались прежними. У нас есть резервные валюты, которые можно обменять в любом месте на другие валюты или товары. Глобальное распространение и принятие таких валют, как доллар и евро, сделало США и ЕС сильными финансовыми организациями, а глобальную экономику более эффективной. Эти валюты также имеют материальную ценность из-за огромной базы пользователей.
После технической революции мир снова сталкивается с изменениями в денежной парадигме. Появление Биткоина в 2009 году было как рождение черного лебедя, который имеет потенциал, чтобы разрушить и переформатировать средства обмена во всем мире. Несмотря на очевидные преимущества по сравнению с федеральными валютами, такие как отсутствие центральной власти и трансграничные транзакции с низкими комиссионными, биткойн не покорял мир быстро по разным причинам. Десять лет спустя криптосфера все еще изо всех сил пытается привлечь внимание инвесторов розничного и институционального уровня, в то время как общая рыночная капитализация всех криптовалют все еще меньше, чем у компании Apple. Если мы хотим, чтобы биткойн стал следующим этапом мировой валюты, сначала нам нужно увидеть его принятие по всему миру, потому что это ключ к созданию ценности.
Многие компании работают над интеграцией биткойнов и других криптовалют в мировую экономику. Среди них Fidelity и JP Morgan Chase. При этом им приходится сталкиваться с различными проблемами, как техническими, так и связанными с регулирующими органами.
Одним из последних популярных стартапов в этом направлении является Bakkt - институциональная платформа для цифровых активов с хранением, фьючерсами и платежами, созданная известным предпринимателем в мире традиционных бирж - Джеффри Спречером, основателем Межконтинентальной биржи (ICE), которой принадлежит NYSE(крупнейшая в мире по обороту Нью-Йоркская фондовая биржа расположенная на Уолл-Стрит). Конечная цель Bakkt - способствовать принятию биткойнов путем их интеграции в торговый процесс на платформе, пользующейся мировым доверием.
Как рассчитываются фьючерсы?
В сделках, связанных с товарами, обычно существует соглашение между двумя или более сторонами о некоторых условиях. Благодаря этому соглашению стороны определяют и принимают на себя обязательства по предоставлению или приобретению товаров в определенный момент времени. Но что, если одна из сторон не выполнит обязательство или внезапно передумает в зависимости от обстоятельств (внезапное изменение цены)? Вот где фьючерсные контракты вступают в игру. Фьючерсный контракт (или «фьючерс») - это обязательство для какой-либо стороны (или сторон) предоставить товар, а для другой стороны (или сторон) - купить его по определенной цене и в определенное время в будущем. Используя стандартизированные контракты с небольшими изменениями, поставщики и покупатели могут заключать сделки путем покупки или продажи товаров /активов через контракты на бирже. Такой подход обеспечивает свободу и безопасность на рынке, передавая риски и выгоды третьей стороне.
В акциях фьючерсы также используются для хеджирования от волатильности определенного актива. Однако есть некоторые различия в работе. Например, если фермер и фабрика заключают фьючерсный контракт на молоко, тогда фабрика потребует физической доставки указанного товара в соответствии с условиями контрактов. В случае с акциями вам, скорее всего, не понадобится физическая поставка, поскольку вы будете использовать фьючерсы в качестве инструмента хеджирования или получения прибыли путем определения будущей цены актива. В таком случае по истечении срока действия договора стороны получат разницу в цене наличными деньгами, а не биткоинами. Это называется «наличные расчеты», и именно так сейчас работают основные игроки на рынке фьючерсов на биткойн.
Ценность Bakkt
Если вы проанализируете название платформы «Bakkt», то обнаружите, что оно звучит очень похоже на английское «backed». Основная задача Bakkt - обеспечить фьючерсы на биткойны реальными деньгами. По словам Джеффа Спречера и его жены, Келли Лоффлер, которые совместно управляют проектом, это должно увеличить принятие как со стороны институциональных, так и розничных клиентов. Партнерство Bakkt с Microsoft и Starbucks подразумевает, что когда платформа будет запущена и заработает, люди смогут использовать биткойны для платежей, так же просто, как они используют VISA и Mastercard. Следовательно, спрос на настоящие биткойны будет значительно выше, что положительно скажется на цене и привлечет в систему еще больше пользователей.
Изначально платформа Bakkt будет ориентирован на институциональных инвесторов. Это крупные организации, которые не могут вкладывать средства во что-либо, если этот процесс не соответствует правилам. Более того, им нужен простой механизм покупки/продажи цифровых активов и обеспечения их сохранности, поскольку они несут ответственность за доверенные средства. В нашем случае, организация покупает фьючерсный контракт на платформе Bakkt и фактически получит монеты, на которые она делает ставку. Кроме того, Bakkt предоставляет кастодиальные и клиринговые услуги. Объедините это с авторитетом ICE на Уолл-стрит, и вы получите идеальное сочетание для больших финансовых учреждений. Учитывая объем торгов институциональных инвесторов, мы можем предположить, что для этого процесса потребуется много биткойнов, которые будут взяты с открытого крипторынка.
Как только учреждения будут загружены, Bakkt планирует предоставить доступ к своим услугам для розничных потребителей, то есть обычных пользователей во всем мире. С Bakkt покупка кофе с биткойнами может стать простым и быстрым процессом, несмотря на длительное время подтверждения биткойн-транзакции. Bakkt позаботится о промежуточных шагах, пока вы просто наслаждаетесь напитком. Именно здесь мы приходим к реальному принятию, где биткойн используется в качестве валюты в более широком масштабе.
Многие могут задать вопрос: если физически обоснованные фьючерсы на биткойн от Bakkt так хороши для рынка, а компания, стоящая за стартапом, хорошо известна, то почему Bakkt до сих пор не работает? Ну, прежде чем платформа Bakkt начнет работать, Джеффри Спречер и его команда должны достичь консенсуса с регулирующими органами, в частности с Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC).
Первоначально запуск платформы для работы с цифровыми активами Bakkt был запланирован на 12 декабря 2018 г, но он был отложен не один раз из-за наличия нерешенных вопросов с регулирующими органами. Представление нового актива в развитой финансовой системе является ответственной задачей, поэтому все детали должны быть тщательно проверены. Кроме того, регулирование криптовалюты все еще находится в зачаточном состоянии, и выработка финальных правил и законов может занять не один год.
К сожалению, нам известно не так много подробностей о ходе обсуждения Bakkt с регулятором. Некоторые источники (без упоминания каких-либо имен) утверждают, что задержка вызвана дополнительными проверками, связанными с кастодиальными услугами Bakkt для своих клиентов. Требование CFTC заключается в том, что для клиринга деньги клиента должны храниться либо в банке, либо в трастовой компании, но Bakkt не попадает ни в одну из этих категорий. Кроме того, из-за волатильности цен на биткойны не каждый член расчетной палаты с готовностью рискует, что вызывает дополнительные проблемы. В любом случае, у Джеффри Спречера и Келли Лоффлера достаточно опыта работы с регуляторами, чтобы со временем разобраться со всеми проблемами.
Резюме
В целом, биткойн обладает огромной силой для преобразования мировой экономики, позволяя осуществлять более дешевый, безграничный и более эффективный обмен ценностями. Однако, как и в случае с любой другой валютой, его сила заключается в принятии. Чем больше людей используют биткойн в своих повседневных покупках, тем шире рынок и тем сложнее будет разрушить такую систему.
Поскольку криптовалютный рынок существует всего около десяти лет, на данный момент в нем задействованы не так много людей. Некоторые все еще в неведении относительно технологии, другие расстроены ценовыми падениями и пузырями. Такие стартапы, как Bakkt, предлагают умные решения для ликвидации этой проблемы, организовывая безопасную и надежную платформу. Эта институциональная платформа будет работать как с биткойн-фьючерсами, так и с гигантами розничной торговли и поддерживать их операции реальными деньгами. Это выглядит как перспективное решение, поскольку у финансовых учреждений будет регулируемое место, где они могут торговать, а у потребителей будет доступ к дополнительным платежным средствам. В результате Биткойн станет лучше распределяться, и общая рыночная капитализация криптовалют значительно вырастет.
К сожалению, таким стартапам, как Bakkt, предстоит пройти долгий путь, пока они полностью не заработают с точки зрения регулирования. Правительственным агентствам, таким как SEC и CFTC, также предстоит пройти долгий путь, прежде чем они получат полное и понятное руководство по работе крипто-активами. До тех пор мы должны либо сами продвигать биткойн там, где это законно, либо следить за другими катализаторами, которые могут привести к гигантской волне развития крипторынка.
Автор: Иван Притула
Исключительные права на статью принадлежат MMGP.COM
Уникальность
Вложения
-
Bakkt0.jpg -
Bakkt.jpg -
Bakkt2.jpeg -
Bakkt3.jpg
