Банк международных расчетов (BIS) опубликовал доклад, в котором описал риски стейблкоинов, способные повлиять на стабильность мировой финансовой системы и кредитно-денежную политику разных стран.
Стейблкоины поддерживаются привязкой к базовым активам — чаще всего доллару США или другим фиатным валютам, а также краткосрочным казначейским облигациям. Однако, по мнению специалистов BIS, эти токены нередко отклоняются от своей номинальной стоимости и могут торговаться ниже $1 даже при спокойных рынках. В отчёте приводится пример TerraUSD, который потерял привязку в 2022 году. Авторы сомневаются в надежности стейблкоинов как стабильного средства обмена.
BIS признает, что взаимосвязь между стейблкоинами и традиционным финансами усилилась. Компания Tether, эмитент USDT, стала одним из крупнейших держателей американских гособлигаций с вложениями более $127 млрд, что сравнимо с масштабами крупных инвесторов.
Такое влияние может сказываться на процентных ставках, особенно в периоды волатильности. По оценкам BIS, приток $3,5 млрд в стейблкоины способен снизить доходность гособлигаций США на 2,5–5 базисных пунктов. Быстрая ликвидация резервов может вызвать срочные распродажи и сбои на рынках РЕПО, где некоторые эмитенты стейблкоинов также работают для получения прибыли.
Рост использования долларовых стейблкоинов особенно заметен в странах с высокой инфляцией и девальвацией, что ставит под угрозу денежный суверенитет этих юрисдикций. Контроль за капиталом становится сложнее.
BIS также отмечает, что блокчейн-инструменты труднее контролировать по стандартам борьбы с отмыванием денег (AML) и финансированием терроризма. Масштабные блокировки подозрительных адресов невозможны, а стейблкоины функционируют вне системы страхования вкладов.
В связи с этим BIS призывает международных регуляторов разработать специальные правила надзора, четко определяющие, кто и на каких условиях может выпускать стейблкоины.
источник
уникальность
