Предложение рабочей силы в США ослабевает быстрее, чем растёт население. К такому выводу пришли аналитики Barclays после обновления данных о численности населения в январе 2026 года.
Банк проанализировал микроданные Current Population Survey (CPS), включая гражданство, срок с момента иммиграции и причины неучастия в рынке труда. Эти данные показывают более выраженное ухудшение предложения рабочей силы, чем официальные агрегированные показатели.
По оценке Barclays, на ситуацию влияют два фактора: демографические изменения и снижение уровня участия в рынке труда. Старение населения и замедление иммиграции сокращают потенциальное число работников, тогда как выход на пенсию, уход за домом и семьёй и другие причины уменьшают участие внутри отдельных демографических групп.
Иммиграция также перестала быть прежним источником роста рабочей силы. Сокращение гуманитарной иммиграции и нелегального въезда, а также усиление депортаций привели к сокращению отдельных категорий иммигрантов. Прирост числа неграждан резко замедлился, а их вклад в увеличение рабочей силы в среднем стал отрицательным.
Однако замедление не ограничивается негражданами. Barclays отмечает ослабление роста рабочей силы и среди граждан США, особенно среди граждан иностранного происхождения. При этом численность рабочей силы среди граждан, родившихся в США, оставалась относительно стабильной.
В январе–августе 2026 года рабочая сила сокращалась в среднем почти на 100 000 человек в месяц. Barclays отмечает, что снижение оказалось сильнее, чем можно было бы объяснить только замедлением роста населения.
Дополнительным фактором стало изменение уровня участия. По данным банка, рост числа людей вне рабочей силы полностью приходится на тех, кто заявляет об отсутствии желания работать. При этом доля людей, которые не работают, но хотят найти работу, включая разочаровавшихся в поиске, остаётся относительно стабильной.
Barclays не ожидает быстрого разворота этой тенденции. Старение населения и замедление иммиграции могут продолжить сокращать предложение работников, а снижение участия — усиливать этот эффект.
Для рынка труда это означает, что даже небольшой прирост занятости может поддерживать дефицит работников и давление на заработные платы. Если фактический рост рабочей силы окажется ниже прежних оценок Barclays, темп создания рабочих мест, необходимый для сохранения стабильной безработицы, может на длительный период приблизиться к нулю или уйти ниже него.
источник
уникальность
Реклама: 🔥 Хочешь получить Telegram Premium и стать гуру Polymarket? Кликай сюда!
