И снова о многострадальном
Мне на глаза попалась статья, написанная еще в конце 90-х (я ее даже вырезал и сохранил), из какой-то популярной газеты. Речь там шла о небывалом на тот момент - о риске хранения сбережений в американских долларах. Рассматривалась история валютных взаимоотношений, например, потеря фунтом своего статуса одной из резервных валют в начале века. Потом следовал плавный переход к анализу бедственного положения платежного баланса США, насколько велик дефицит. Помню даже апокалиптическое изложение, которое произвел на автора постоянно щелкающий счетчик этого баланса, стоящий прямо возле Уолл-стрита – там каждую минуту рос этот самый дефицит. В общем – хватай свои доллары и беги в обменку! Прочитал я, запереживал, потом нахлынули неотложные дела и … вырезка попалась на глаза только сейчас, чуть не через 10 лет. И что ж? Что, рухнули США вместе со своим долларом? Кто теперь главный на финансовых рынках – Россия или Иран? А может Китай? Так у него самого резервы в долларах, причем самые крупные в мире около 6 трлн долларов.
В общем, как я уже писал в предыдущих статьях – не все так плохо в этом лучшем из миров. Проблема текущего состояния в основном заключается в том, что сейчас наложились два кризиса – циклический (вспомним 77-79,80-85, 93-95 годы) и структурный, который сильно связан с кредитным. Поэтому так все больно и воспринимается. Многие разумные аналитики давно бьют тревогу – не рвут волоса и пугают катастрофами, а предупреждают, что пришло время перейти от пассивного наблюдения и заклинаний насчет сильного доллара, к конкретным действиям. Конечно, ситуация непростая – нужно просто ювелирно действовать, чтобы банковскую и инвестиционную сферу свою спасать, которая, честно говоря, вела себя просто безумно, а, с другой стороны, рецессии избежать, которая тоже где-то замаячила, инфляцию не разгонять, а потребление стимулировать. И все одновременно! А тут еще эти, мягко говоря, дикие люди – Ахмадинежад, Чавес и иже с ними, голову подняли, сидючи на нефтяных залежах – им теперь США не страшны (это они сами про себя так думают) и, вообще, Иран решил за нефть только евро брать. Посмотрим, правда, к чему это приведет, но, что только не сделаешь, чтобы америкосов прищучить. Чавес, например, время на полчаса назад перевел, якобы, чтобы детишки в школе не уставали! Хотя все говорят, что сделано это исключительно, чтобы только не жить с америкашками по одному времени!
В нынешней ситуации с долларом хуже всего то, что доллар сильно подпортил свою репутацию мировой резервной валюты, а США свой статус надежнейшего места хранения и приумножения денежных запасов.
Хотя сам факт потери валютой своей роли главенствующей в мире совсем не обязательно должен привести к краху государства и мирового порядка. Тот же фунт, потерявший давно свой статус резервной валюты, цветет и пахнет. И ничего плохого в том, чтобы быть просто стабильной и желанной валютой, нет. Но для Америки такое развитие событий, вероятно, неприемлемо.
Но, что это мы все о плохом. На сегодня имеются и положительные сдвиги. Например, похоже, что американцы все-таки решили не сидеть, сложа руки, а что-то делать с этим свалившемся на голову, благодаря многим умникам и жадным спекулянтам, кредитным кризисом.
Вчера была предложена программа, которая предусматривает неизменность ставок по ипотечным кредитам для заемщикам, у которых в договорах была предусмотрена плавающая ставка. Под эту программу по замыслу разработчиков должно попасть 750 тыс заемщиков, которые пока аккуратно осуществляли свои платежи. И хотя некоторые аналитики считают, что вряд ли удастся охватить такое количество заемщиков из-за имеющихся там ограничений, но даже если 30 % от их числа воспользуется этим предложением, последствия кризиса все-таки смягчатся и вторая волна, которую все с ужасом ждут в следующем году, будет не такой высокой.
В заключение можно еще раз повторить – ситуация серьезная, нужно принимать срочные и, может даже, непопулярные меры, но хоронить доллар в качестве мировой резервной валюты, по-моему, рано.
В дальнейшем попробуем все-таки обсудить теоретические перспективы возможной замены доллара другими валютами или даже корзиной валют – к чему это может привести, каковы риски и нужно ли ожидать такого развития в ближайшее время.
Владимир Бродян, СЕО
ELAN Investment Solutions
