ROMANOFF81
Любитель
Investing.com – Внезапно выяснилось, что долгожданный факт перемирия США и Китая может стать поводом для распродажи по случаю радостного события, но никак не поводом для дальнейшего роста. А других идей для роста не осталось, в связи с чем сегодня фьючерс на индекс S&P 500 встал отдохнуть в коридор 2960-2970 пп.
Тем более, что возобновление переговоров вовсе не означает прекращения торговых войн, и Китай для этого не единственная подходящая кандидатура. Не успела еще улечься пыль на американо-китайских рубежах, как администрация президента США Дональда Трампа объявила о готовности расширить пошлинную практику в отношении Евросоюза. К уже имеющемуся списку товаров примерно на $21 млрд было предложено добавить еще 89 позиций. Правда, оборот по ним небольшой, порядка $4 млрд в год, но и повод для скандала тоже не очень: всего-то ЕС надумал выдать очередные субсидии Airbus. Кстати говоря, Евросоюз тоже жалуется на полученные Boeing (NYSE:BA) от США $12 млрд – но это второй вопрос.
Так что эпоха торговых войн не заканчивается – да и насчет Китая все еще вилами по воде писано: сегодня, например, торговый советник Белого дома Питер Наварро в интервью CNBC рассказал, что на самом деле в отношении Huawei (SZ:002502) мало что изменилось – полностью запрет покупать американскую продукцию с нее не снят. Речь, по его словам, идет разрешении на поставку «низкотехнологичных» чипов менее, чем на $1 млрд в год, что даже в масштабе одной этой компании – сущая чепуха.
На нефтяном рынке картина еще скромнее: сначала там были два повода для «распродажи на фактах» – к возобновлению переговоров США и Китая добавилось продление на девять месяцев сделки ОПЕК+. На этом фьючерс на баррель Brent подешевел с $66,55 до $64,2. После чего рынок собрался тоже лечь в боковик, но тут выяснилось, что Венесуэла смогла к июню восстановить экспорт нефти до уровня начала этого года, когда американских санкций против госкомпании PDSVA еще не было. По сравнению с маем венесуэльский экспорт вырос на 26% и достиг 1,1 млн баррелей нефти и нефтепродуктов в сутки – причем, стоит отметить, в основном рост произошел за счет Китая. То есть только за месяц Венесуэла «съела» четверть сокращения производства, за которое так долго боролись Саудовская Аравия и ее союзники. В итоге цена барреля Brent быстро опустилась ниже $62,5, потеряв меньше, чем за двое суток, более 6%.
Теперь на рынке главный вопрос звучит так: «что еще можно “продать” инвесторам в качестве идеи для роста?» И, кажется, ничего особо стоящего на информационных прилавках пока нет.
«Продать инвестору можно ожидания снижения ставок ФРС на 50 бп в этом году. Еще американские компании могут объявить о новых программах обратного выкупа акций, особенно если Трамп с администрацией проведут с ними соответствующую работу. Возможно, Трамп в свете предвыборной кампании предложит для экономики налоговые стимулы. Но это, пожалуй, и все, – рассуждает старший аналитик «БКС Премьер» Сергей Суверов. – Cейчас рынок ждет корпоративную отчетность за полугодие, но она вряд ли будет ободряющей. В конце июля ключевым событием будет собрание ФРС. Если ФРС в июле не понизит ставку, люди будут разочарованы, им нужны действия, а не только слова. Впрочем, вопрос, что ФРС скажет – возможно, какие-то аргументы, чтобы не понизить ставку хотя бы на 25 бп и при этом все-таки не обвалить рынок, найдутся. Если ничего не произойдет, то других поводов для движения пока не предвидится, разве что в августе возможна коррекция просто на фоне длительного затишья».
До российского рынка идея «распродажи на фактах» дошла только сегодня, да и то она пока во многом компенсируется ростом аппетита инвесторов к риску. Так что индекс РТС за день снизился всего на 0,24%, а индекс МосБиржи за счет снижения курса рубля даже подрос на 0,3%. Рубль же сегодня с утра растерял накопленное накануне, с утра с гэпом вернувшись к уровню закрытия пятницы, 63,2 руб. за доллар. После чего к 21.00 МСК курс потихоньку сполз к 63,3 руб.
Экономические СМИ последние дни много пишут о российской статистике и макроэкономике: сначала обсуждался вопрос, что важнее для роста ВВП, с которым нынче все непросто – инвестиции или стимулирование спроса за счет потребительского кредитования. Но потом вдруг выяснилось, что и с инвестициями все как-то не так. Как известно, для выполнения «майских указов» президента Владимира Путина и финансирования связанных с этим национальных проектов было решено поднять НДС. На замечания, что рост налогов плохо помогает росту экономики, и указы так выполнить будет лишь сложнее, сторонники идеи отвечали, что вал инвестиций в рамках нацпроектов с лихвой перекроет все издержки. Так вот: к концу полугодия этого не произошло. Инвестиции в развитие производства, как и предсказывали противники повышения налогов, падают. То ли финансирование нацпроектов где-то задержалось, то ли план себя не оправдал. Остается надеяться на то, что год еще не кончился и все может наладиться. И так же традиционно отметим, что участников фондового рынка в России эти проблемы волнуют мало.
«В 1996-97 году фондовый рынок вообще демонстрировал максимальный рост при падении ВВП на 40%. И это отношение в чем-то сохранилось до сих пор. Сейчас для рынка вопрос в том, реализуются ли ожидания по реинвестированию выплачиваемых российскими компаниями высоких дивидендов, – говорит Сергей Суверов. – Рубль получил допинг от ОПЕК+ и сделки США-Китай. В итоге началась небольшая фиксация прибыли в рублевых активах, однако иностранцы все еще “покупают российское”, так что есть шанс увидеть доллар по 60 руб. – но это уже точно будет повод его покупать».
(Текст подготовил Даниил Желобанов)
https://ru.investing.com/news/general-news/article-1898552
