📜 Досрочная продажа ОВГЗ: рассказываю о том, как можно на этом заработать

Интерес к государственным облигациям внутреннего займа (ОВГЗ) среди украинцев продолжает уверенно расти. При этом зарабатывать на них можно не только в момент погашения, но и на перепродаже на вторичном рынке - механизм, который все больше осваивают частные инвесторы.

По данным на текущий месяц, объем ОВГЗ на руках у физических лиц достиг 103 млрд грн. Если сравнивать с довоенным периодом, доля граждан в размещении облигаций существенно увеличилась: до полномасштабного вторжения РФ они владели всего 2,5% выпуска, сейчас - более 5%. Основными держателями остаются банки и НБУ, но доля физических лиц уже в пять раз превышает показатели страховых компаний и почти в два раза уступает юридическим лицам.

Рост популярности ОВГЗ объясняется высокой доходностью, которая превосходит средние ставки по депозитам, отсутствием налогов на доходы по этим бумагам, а также упрощенной процедурой онлайн-покупки без комиссий у крупных продавцов.

Для большинства инвесторов ОВГЗ - это аналог срочного депозита: купил и ждешь погашения. При этом бумаги легко конвертируются на украинских биржах и могут быть проданы с выгодой, если цена на рынке меняется.

Цена и доходность облигаций всегда находятся в обратной зависимости: рост цены снижает доходность, падение цены - повышает. Например, годовая облигация номиналом 1 тыс. грн с доходностью 15% при росте доходности до 16% на вторичном рынке будет стоить 991,38 грн, а при падении доходности до 14% - 1 008,77 грн.

Таким образом, инвесторы могут получать дополнительный доход, продавая бумаги по более выгодной цене. Если же облигации держатся до погашения, колебания рынка не влияют на доходность - государство гарантирует выплату средств в полном объеме.

продолжение в комментариях

специально для mmgp.com
уникальность

 

[Alcest]

продолжение первого поста

Почему колеблется цена облигаций: от ставок до геополитики

Колебания стоимости долговых ценных бумаг зависят от сочетания нескольких ключевых факторов. Один из главных — учетная ставка центрального банка. Чем она выше, тем привлекательнее новые облигации и депозиты, а старые бумаги с фиксированной доходностью теряют в цене.

Простейший пример: Минфин выпускает облигации с доходностью 15%. Если НБУ повышает ставку, новые бумаги приносят 17%, а старые уже не так интересны инвесторам. Чтобы их продать, владельцы вынуждены снижать цену, доходность старых облигаций растет и фиксируется убыток. И наоборот: при снижении ставки старые бумаги становятся «золотыми», цена растет, а доходность падает.

Второй фактор - колебания валютного курса. Обесценивание гривны снижает интерес к бумагам, номинированным в национальной валюте, и стимулирует инвесторов переводить средства в доллар или евро. Укрепление гривны, напротив, делает облигации более привлекательными, что подталкивает их цену вверх.

Инфляция тоже напрямую влияет на доходность. Чем выше рост цен, тем больше инвесторы ждут повышения ставки и, соответственно, требуют более высокую доходность от новых выпусков.

И наконец, геополитика и надежность заемщика. Яркий пример - американские трежерис: доходность десятилетних бумаг за последние месяцы выросла с 3,7% до 4,4% годовых. Причины — рост инфляционных ожиданий, политическая нестабильность, давление на ФРС, риск распродажи бумаг Китаем и другие внешние факторы.

Таким образом, цена облигаций - это всегда баланс между ставкой, инфляцией, валютными колебаниями и доверием к заемщику. Понимание этих механизмов позволяет инвесторам принимать более взвешенные решения и использовать колебания рынка в своих интересах.

 

[Alcest]

продолжение второго поста

Как менялась доходность ОВГЗ за последние годы

Облигации внутреннего государственного займа торгуются на биржах, и их доходность отражает как экономическую ситуацию, так и ожидания инвесторов. В качестве примера рассмотрим семилетние бумаги UA4000207518 на ПФТС.

Эти облигации были выпущены в 2020 году, когда ключевая ставка НБУ составляла 13,5% и наблюдался тренд на её снижение. Тогда номинальная доходность бумаг составляла около 10%.

С началом полномасштабного вторжения торговля на бирже была приостановлена. После возобновления сделки резко отразили высокие риски: доходность бумаг осенью 2022 года взлетела до 25−28%. Инвесторы продавали их с большими скидками, что отражало сочетание высокой учетной ставки (25%), стремительной инфляции, валютных колебаний и опасений дефолта.

В начале 2023 года доходность постепенно снизилась до 21%. Учётная ставка ещё оставалась высокой, но рынок уже ожидал её снижения, а экономическая ситуация начала нормализоваться.

Во второй половине 2024 года на фоне снижения ставки доходность держалась в диапазоне 16−17%. Для инвесторов это означало, что бумаги, купленные ранее с доходностью 28% примерно за 570 грн, можно было продать за 870 грн, получив дополнительную прибыль около 300 грн на каждой бумаге сверх купонных выплат.

Сейчас, учитывая рост инфляции и повышение ключевой ставки НБУ, доходность этих облигаций вновь немного выросла и по последним торгам составляет около 16-19%.

 

[Alcest]

продолжение третьего поста

Как продать ОВГЗ и не потерять на комиссии

ОВГЗ - это свободно оборотные финансовые инструменты, и их владельцы могут продавать бумаги так же легко, как и покупать. При этом нет ограничений на место продажи: облигации можно приобрести в одном банке или инвестиционной компании, а продать в другом.

«Право владельца ОВГЗ на их продажу не может быть ограничено никаким условием. Если клиент купил бумаги у нас, ему не нужно спрашивать разрешения на их дальнейшую продажу», -пояснила начальник отдела торговли ценными бумагами Радабанка Наталья Витнова.

Заместитель начальника центра по казначейству Альтбанка Марьяна Пичугина добавляет, что банк может выкупить облигации себе в портфель или выступить брокером, помогая продать их третьей стороне. Дмитрий Божко, заместитель директора по торговле ценными бумагами Dragon Capital, отмечает, что сделки проводятся с соблюдением принципа «best execution», чтобы клиент получил лучшие условия.

Процедура не зависит от того, где были куплены бумаги. Если сделка проходит на внебиржевом рынке и клиент не обслуживается в банке-продавце, проводится идентификация в соответствии с законодательством. При необходимости клиента попросят подтвердить наличие облигаций выпиской со счета и документами о покупке — это стандарт для финансового мониторинга.

Что касается комиссий, многие банки и брокеры не взимают плату за покупку и продажу ОВГЗ онлайн или устанавливают символические сборы. Среди них — ICU, ИГ «Универ», Кинто, БТС Брокер, monobank, Sense и другие. Приватбанк недавно также отменил комиссии за операции с облигациями через «Приват24».

Однако полностью бесплатных сделок не существует: доход посредников формируется через спред — разницу между ценой покупки и продажи. В ИГ «Универ» спред составляет около 1%, в Кинто чуть выше 1%, в Приватбанке — 1−2%, в зависимости от доходности облигаций и срока погашения. Таким образом, при торговле ОВГЗ инвестору стоит учитывать эти расходы.

 

[OkMonday]

Существенная разница между традиционными депозитами в банке и ОВГЗ это отсутствие налогов на прибыль у облигаций. Если заявлено , к примеру 16%, то в конце при погашении ты и получишь эти 16 %.

 

[Alcest]

Существенная разница между традиционными депозитами в банке и ОВГЗ это отсутствие налогов на прибыль у облигаций. Если заявлено , к примеру 16%, то в конце при погашении ты и получишь эти 16 %.

Да и это главное преимущество госбумаг

С депозитами вообще все печально
Вот Сенсбанк и его 12.5% на годовой план при вложениях 100 000 грн (с учетом налогов)
Минус инфляция
В остатке получаем в лучшем случае 4%