Джонни Диллинджер
Должник!!!
По данным агентства Cbonds, в январе текущего года на долговом рынке были размещены ценные бумаги на сумму 443 миллиарда рублей (против 68 миллиардов рублей за январь 2014 года). Однако, из этой суммы 400 миллиардов рублей посредством выпуска облигаций привлекла «Роснефть». Эксперты признают этот выпуск нерыночным, так как сделка была закрытой, размещенные бумаги не обращаются на вторичном рынке. Сделки, проведенные еще на 40 миллионов рублей, были проведены по взаимной договоренности сторон, поэтому оцениваются как технические.
Главным эмитентом на первичном долговом рынке России в январе осталось Министерство Финансов, разместив в прошлом месяце облигаций федерального займа на 3,62 миллиарда рублей. Несмотря на то, что эта сумма в три раза меньше, чем сумма облигаций, размещенных ведомством в прошлом году, эксперты считают, что оно осталось единственным игроком на первичном рынке долговых ценных бумаг. Кроме того, в целях оживления долгового рынка Министерство предложило участникам рынка новые финансовые инструменты, в частности, в январе ведомство разместило облигации с плавающей ставкой и привязкой к ставке RUONIA. Этот случай зарегистрирован впервые с 2004 года. В пресс-службе ведомства сообщается, что Минфин планирует предлагать на рыке и короткие бумаги с плавающей ставкой. Эксперты считают, что такие инструменты в условиях экономической нестабильности могут пользоваться спросом.
Вторичный рынок ценных бумаг пока остается более оживленным. Несмотря на то, что рейтинговое агентство Standard & Poor’s снизило суверенный рейтинг России до мусорного, интерес иностранных инвесторов к рынку долговых бумаг пока не пропал. Однако, эксперты уверены: если еще хотя бы одно международное агентство примет решение снизить рейтинг России ниже инвестиционного, распродажи облигаций федерального займа могут превысить 300 миллиардов рублей. При этом резкого роста доходности бумаг ждать не приходится, так как российский регулятор и сами игроки рынка готовы будут выкупить высвободившийся объем. Кроме того, по словам главы ЦБ РФ, банк России, при необходимости, готов поддержать интервенциями котировки ценных бумаг.
Недавнее понижение ключевой ставки до 15% аналитики долгового рынка восприняли неоднозначно. Аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай выразил мнение, что ЦБ провел снижение ключевой ставки слишком рано, не дождавшись , когда инфляция достигнет своего максимального значения. Если рубль продолжит свое падение по отношению к иностранной валюте, ЦБ придется снова ужесточать денежную политику. В такой ситуации, единственным возможным стимулом для возрождения рынка станет новое размещение Минфином облигаций федерального займа, а так жеразмещение банками пенсионных накоплений в субординированные долговые ценные бумаги. По мнению портфельного управляющего УК "Капиталъ" Дмитрия Постоленко банки, имеющие НПФ в составе своих групп, будут размещать такие пакеты, чтобы увеличить свои активы.
Что касается внешнего рынка, то он остается закрытым для российских эмитентов. В январе текущего года российскими игроками было размещено еврооблигаций на 79 миллионов долларов, против 870 миллионов долларов в январе 2014 года. На сегодняшний день улучшения ситуации не предвидится. Эксперты считают, что возможны отдельные сделки на долговых рынках Азии, но это не изменит общую картину происходящего.
Главным эмитентом на первичном долговом рынке России в январе осталось Министерство Финансов, разместив в прошлом месяце облигаций федерального займа на 3,62 миллиарда рублей. Несмотря на то, что эта сумма в три раза меньше, чем сумма облигаций, размещенных ведомством в прошлом году, эксперты считают, что оно осталось единственным игроком на первичном рынке долговых ценных бумаг. Кроме того, в целях оживления долгового рынка Министерство предложило участникам рынка новые финансовые инструменты, в частности, в январе ведомство разместило облигации с плавающей ставкой и привязкой к ставке RUONIA. Этот случай зарегистрирован впервые с 2004 года. В пресс-службе ведомства сообщается, что Минфин планирует предлагать на рыке и короткие бумаги с плавающей ставкой. Эксперты считают, что такие инструменты в условиях экономической нестабильности могут пользоваться спросом.
Вторичный рынок ценных бумаг пока остается более оживленным. Несмотря на то, что рейтинговое агентство Standard & Poor’s снизило суверенный рейтинг России до мусорного, интерес иностранных инвесторов к рынку долговых бумаг пока не пропал. Однако, эксперты уверены: если еще хотя бы одно международное агентство примет решение снизить рейтинг России ниже инвестиционного, распродажи облигаций федерального займа могут превысить 300 миллиардов рублей. При этом резкого роста доходности бумаг ждать не приходится, так как российский регулятор и сами игроки рынка готовы будут выкупить высвободившийся объем. Кроме того, по словам главы ЦБ РФ, банк России, при необходимости, готов поддержать интервенциями котировки ценных бумаг.
Недавнее понижение ключевой ставки до 15% аналитики долгового рынка восприняли неоднозначно. Аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай выразил мнение, что ЦБ провел снижение ключевой ставки слишком рано, не дождавшись , когда инфляция достигнет своего максимального значения. Если рубль продолжит свое падение по отношению к иностранной валюте, ЦБ придется снова ужесточать денежную политику. В такой ситуации, единственным возможным стимулом для возрождения рынка станет новое размещение Минфином облигаций федерального займа, а так жеразмещение банками пенсионных накоплений в субординированные долговые ценные бумаги. По мнению портфельного управляющего УК "Капиталъ" Дмитрия Постоленко банки, имеющие НПФ в составе своих групп, будут размещать такие пакеты, чтобы увеличить свои активы.
Что касается внешнего рынка, то он остается закрытым для российских эмитентов. В январе текущего года российскими игроками было размещено еврооблигаций на 79 миллионов долларов, против 870 миллионов долларов в январе 2014 года. На сегодняшний день улучшения ситуации не предвидится. Эксперты считают, что возможны отдельные сделки на долговых рынках Азии, но это не изменит общую картину происходящего.
