Ведущий аналитик с Уолл-стрит Лиза Шалетт из Morgan Stanley заявила о риске формирования «пузыря» на рынке искусственного интеллекта, который может закончиться обвалом, аналогичным краху доткомов в начале 2000-х. Об этом сообщает журнал Fortune.
По словам Шалетт, нынешнее ралли на фондовом рынке США во многом подпитывается гигантскими инвестициями в инфраструктуру искусственного интеллекта, а сложные схемы финансирования с участием Nvidia свидетельствуют о том, что рынок перешел в «позднюю, уязвимую стадию».
Зависимость от «Великолепной семерки»
Шалетт отметила, что около 75% роста индекса S&P 500 за последние годы обеспечили акции компаний, входящих в так называемую «Великолепную семерку», а также десятков фирм, связанных с ними через поставки и инфраструктуру для ИИ.
«Рост рынка — это история одной ноты», — заявила аналитик. По её мнению, ситуация напоминает бум доткомов конца 1990-х и может привести к повторению «момента Cisco», когда акции тогдашнего лидера технологического сектора рухнули более чем на 80% после обвала пузыря.
Опасные схемы финансирования
Наибольшее беспокойство у Шалетт вызывают «круговые» схемы инвестирования, в центре которых, по её словам, находится Nvidia.
В качестве примера она привела следующую цепочку:
• Nvidia инвестирует $100 млрд в OpenAI;
• OpenAI заключает контракты на закупку чипов у конкурента Nvidia — AMD;
• В обмен на это OpenAI получает опцион на покупку до 10% акций AMD.
Таким образом, Nvidia косвенно становится владельцем доли своего главного конкурента через компанию, которую сама же финансирует. «Это процесс, повышающий системный риск всей экосистемы», — подчеркнула аналитик.
Шалетт также отметила, что рост стоимости страховок от дефолта по долгам Oracle, которая активно кредитуется для сделок с OpenAI, может стать ранним индикатором надвигающегося кризиса.
Другое мнение
Однако не все эксперты разделяют пессимизм Шалетт. Аналитик Bank of America Вивек Арья считает, что оценки чрезмерно драматичны. Он уточняет, что инвестиции Nvidia в OpenAI растянуты на годы и зависят от результатов, а общий объем вложений компании в ИИ-экосистему за последний год составил менее $8 млрд.
Глава Nvidia Дженсен Хуанг также заявил, что финансирование сделок OpenAI должно осуществляться из собственных средств компании, а не из капитала Nvidia.
«Это их компания, это не мое дело», — подчеркнул Хуанг.
источник
уникальность
По словам Шалетт, нынешнее ралли на фондовом рынке США во многом подпитывается гигантскими инвестициями в инфраструктуру искусственного интеллекта, а сложные схемы финансирования с участием Nvidia свидетельствуют о том, что рынок перешел в «позднюю, уязвимую стадию».
Зависимость от «Великолепной семерки»
Шалетт отметила, что около 75% роста индекса S&P 500 за последние годы обеспечили акции компаний, входящих в так называемую «Великолепную семерку», а также десятков фирм, связанных с ними через поставки и инфраструктуру для ИИ.
«Рост рынка — это история одной ноты», — заявила аналитик. По её мнению, ситуация напоминает бум доткомов конца 1990-х и может привести к повторению «момента Cisco», когда акции тогдашнего лидера технологического сектора рухнули более чем на 80% после обвала пузыря.
Опасные схемы финансирования
Наибольшее беспокойство у Шалетт вызывают «круговые» схемы инвестирования, в центре которых, по её словам, находится Nvidia.
В качестве примера она привела следующую цепочку:
• Nvidia инвестирует $100 млрд в OpenAI;
• OpenAI заключает контракты на закупку чипов у конкурента Nvidia — AMD;
• В обмен на это OpenAI получает опцион на покупку до 10% акций AMD.
Таким образом, Nvidia косвенно становится владельцем доли своего главного конкурента через компанию, которую сама же финансирует. «Это процесс, повышающий системный риск всей экосистемы», — подчеркнула аналитик.
Шалетт также отметила, что рост стоимости страховок от дефолта по долгам Oracle, которая активно кредитуется для сделок с OpenAI, может стать ранним индикатором надвигающегося кризиса.
Другое мнение
Однако не все эксперты разделяют пессимизм Шалетт. Аналитик Bank of America Вивек Арья считает, что оценки чрезмерно драматичны. Он уточняет, что инвестиции Nvidia в OpenAI растянуты на годы и зависят от результатов, а общий объем вложений компании в ИИ-экосистему за последний год составил менее $8 млрд.
Глава Nvidia Дженсен Хуанг также заявил, что финансирование сделок OpenAI должно осуществляться из собственных средств компании, а не из капитала Nvidia.
«Это их компания, это не мое дело», — подчеркнул Хуанг.
источник
уникальность
