Взлёт курса Ethereum вызвал волну оптимизма, но при детальном анализе становится ясно: рост в основном обеспечивается деривативами, а не реальной покупкой актива. С 10 по 17 июля суточные объёмы торгов ETH на фьючерсах и бессрочных контрактах достигали $39–65 млрд, в то время как спотовые объёмы оставались скромными и стабильными, даже на фоне притока средств в ETF.
Важно понимать, что значительная часть этих ETF-вливаний связана с арбитражными стратегиями: трейдеры покупают актив в споте, одновременно шортя фьючерсы, чтобы зафиксировать доходность до 15% годовых при нейтральной дельте. Это означает, что вливания в ETF не всегда говорят о росте интереса реальных инвесторов, а лишь отражают одну из ног арбитражных сделок, оказывая структурное давление на рынок деривативов. Пока не появится ощутимый рост реальных покупок на споте, текущий подъём ETH остаётся шатким и зависит от настроений трейдеров с кредитным плечом. Иными словами, движение сильное, но подтверждения снизу нет — Ethereum снова пляшет под ритм деривативов.
Источник
Уникальность
Важно понимать, что значительная часть этих ETF-вливаний связана с арбитражными стратегиями: трейдеры покупают актив в споте, одновременно шортя фьючерсы, чтобы зафиксировать доходность до 15% годовых при нейтральной дельте. Это означает, что вливания в ETF не всегда говорят о росте интереса реальных инвесторов, а лишь отражают одну из ног арбитражных сделок, оказывая структурное давление на рынок деривативов. Пока не появится ощутимый рост реальных покупок на споте, текущий подъём ETH остаётся шатким и зависит от настроений трейдеров с кредитным плечом. Иными словами, движение сильное, но подтверждения снизу нет — Ethereum снова пляшет под ритм деривативов.
Источник
Уникальность