ФРС США намерена продолжить ужесточение денежной политики несмотря на то, что инфляция замедляется, а рост цен на уровне потребителей существенно не дотягивает до ориентира в 2%. Большинство членов комитета по открытым рынкам считают, что летний инфляционный провал (до 1,4%) был вызван "разовыми специфическими факторами", говорится в протоколе июльского заседания американского ЦБ, опубликованном в среду.
В то же время денежные условия на фондовых рынках остаются мягкими, несмотря на два повышения ключевой ставки с начала года, отмечает Федрезерв: объем доступной для спекуляций ликвидности продолжает увеличиваться.
В этих условиях "цены на активы растут, волатильность остается приглушенной на широком спектре рынков", а спреды доходностей между высоко- и низкорискованными облигациями продолжают сжиматься.
В ответ уже "на предстоящем заседании" Федрезерв объявит о начале операций по сокращению баланса - большинство членов комитета по открытым рынкам выступают за такой шаг, а некоторые предлагали пойти на него еще в июле, говорится в протоклах.
"Смягчение денежных условий требует более жесткой политики", объясняет ФРС: долларовая ликвидность, которая обильно текла на рынки после кризиса 2008 года, поднимая индексы акций и рынок долга, теперь будет изыматься из системы и по сути уничтожаться.
На старте ФРС планирует "сжигать" по 10 млрд долларов в месяц, а затем увеличит объем до 50 млрд.
Результатом этих действий станет рост курса доллара на мировых рынках со всеми вытекающими последствиями, предупреждает аналитик ВТБ24 Алексей Михеев. Евро, по его прогнозу, упадет до 1 доллара к концу года, рубль может ослабеть до 67 за доллар.
Предыдущий скачок доллара был в конце 2014 года и сопровождался обвалом цен на нефть, напоминает Михеев, добавляя, что такой же сценарий может повториться.
"ФРС не заинтересована в обвале, им нужно лишь аккуратно сдуть фондовый пузырь", - говорит стратегический советник Pacific Investment Managemen Ричард Клари. Впрочем, добавляет он, залитая в рынок сумма - 3,5 трлн долларов - не имеет исторических прецедентов, а последствия изъятия столь масштабных стимулов на данный момент предсказать невозможно. "ФРС открывает ящик Пандоры".
источник
Интересные мысли. Ваше мнение по этому поводу?
Будет ли это осенним трендом?
