Сегодня, 25 февраля, статистическое агентство Eurostat опубликовало окончательные данные по индексу потребительских цен (HICP) за январь 2026 года. Цифры подтвердили, что инфляция в еврозоне остается «липкой», зафиксировавшись на уровне 2,8% в годовом исчислении. Хотя это значительно ниже пиков прошлых лет, базовая инфляция (исключая энергию и продукты питания) продемонстрировала неожиданную устойчивость, снизившись лишь до 3,1%. Основным драйвером роста цен стал сектор услуг, где рост заработных плат продолжает подталкивать стоимость конечных продуктов вверх. В Германии и Франции инфляционное давление остается выше среднего по региону, что ограничивает пространство для маневра Европейского центрального банка (ЕЦБ).
Для инвесторов эти данные стали сигналом к тому, что ожидать резкого снижения процентных ставок в первом полугодии 2026 года не стоит. Кристин Лагард в своих недавних выступлениях подчеркивала, что регулятор должен быть уверен в достижении цели в 2% до того, как перейдет к смягчению политики. Сегодняшний отчет усилил позиции «ястребов» внутри ЕЦБ, что привело к укреплению евро против доллара США. Рынок облигаций отреагировал ростом доходности государственных бондов, так как трейдеры начали закладывать более длительный период высоких ставок. В условиях стагнации промышленного производства в еврозоне, сохранение высокой стоимости заимствований создает риски для экономического роста в 2026 году, делая европейские акции менее привлекательными по сравнению с американскими аналогами.
Оригинал
Уникальность
