Крипторынок может столкнуться с краткосрочной коррекцией на фоне ослабления институционального спроса на фьючерсы биткоина и Ethereum, торгуемые на Чикагской товарной бирже (CME). Об этом сообщает The Block со ссылкой на аналитиков JPMorgan.
Согласно их отчету, с 17 декабря 2024 года общая капитализация крипторынка сократилась на 15% — с рекордных $3,72 трлн до $3,17 трлн, что свидетельствует о заметном снижении активности.
Аналитики отмечают, что приближение фьючерсных контрактов на биткоин и Ethereum к состоянию «бэквордации» (когда фьючерсная цена ниже спотовой) указывает на ослабление интереса со стороны институциональных игроков. Такая ситуация уже наблюдалась в июне и июле 2024 года.
«Низкий спрос институционалов, использующих регулируемые фьючерсы CME, является тревожным сигналом», — подчеркнули эксперты JPMorgan. Они добавили, что в периоды высокой активности фьючерсы на биткоин и Ethereum обычно торгуются с премией к спотовым ценам, находясь в режиме «контанго». Эта премия может превышать 10% годовых, что связано с привлекательной безрисковой доходностью в криптоиндустрии.
Однако снижение ожиданий по будущим ценам и вывод прибыли рядом инвесторов приводят к ослаблению спроса. JPMorgan выделяет два ключевых фактора, повлиявших на этот тренд.
Первый — отсутствие важных позитивных стимулов в ближайшее время. Институциональные инвесторы, вероятно, фиксируют прибыль, ожидая ясности в криптовалютной политике новой администрации США, которая вряд ли проявит инициативу раньше второй половины 2025 года.
Второй фактор связан с фондами, ориентированными на рыночные тренды, включая советников по торговле сырьевыми товарами. Они сокращают риски, что дополнительно снижает интерес к фьючерсам.
В отчете отмечено, что сигналы динамики биткоина и Ethereum постепенно ослабли за последние месяцы, а по Ethereum они уже ушли в отрицательную зону.
источник
уникальность
