В 2024 году зафиксирован рекордный уровень повторных дефолтов среди компаний с высоким уровнем риска, согласно отчету JPMorgan Chase & Co. Около 35% таких случаев в течение года пришлось на компании, уже имевшие проблемы с выплатой долгов, что является историческим максимумом. При этом общий уровень дефолтов по кредитам с высоким уровнем риска достиг максимума за последние четыре года.
Высокие процентные ставки, сохранявшиеся большую часть 2024 года, ослабили финансовое положение компаний с низким кредитным рейтингом. Особенно сильно это сказалось на рынке займов с плавающей ставкой, где процентные расходы для некоторых заемщиков почти удвоились после повышения ставок Федеральной резервной системой (ФРС). Несмотря на три снижения ставок ФРС в течение года, регулятор дал понять, что темпы смягчения монетарной политики, замедлятся в 2025 году.
На рынке кредитов с высоким уровнем риска доля заемщиков с низким рейтингом выше, чем на рынке высокодоходных облигаций, поскольку частные инвестиционные компании активно использовали этот класс активов в период почти нулевых ставок. В результате уровень дефолтов на рынке кредитов значительно опередил аналогичный показатель на рынке высокодоходных облигаций, достигнув 24-летнего максимума. На конец года уровень дефолтов по высокодоходным облигациям в США составил 1,47%, а по кредитам – 4,49%.
Компании с высокой долговой нагрузкой все чаще прибегали к так называемым операциям по управлению обязательствами для реструктуризации капитала, сталкиваясь с приближающимися сроками погашения или нехваткой денежных средств. Рекордные 70% дефолтов и обменов в 2024 году были связаны именно с такими проблемными обменами.
Источник
Уникальность
Высокие процентные ставки, сохранявшиеся большую часть 2024 года, ослабили финансовое положение компаний с низким кредитным рейтингом. Особенно сильно это сказалось на рынке займов с плавающей ставкой, где процентные расходы для некоторых заемщиков почти удвоились после повышения ставок Федеральной резервной системой (ФРС). Несмотря на три снижения ставок ФРС в течение года, регулятор дал понять, что темпы смягчения монетарной политики, замедлятся в 2025 году.
На рынке кредитов с высоким уровнем риска доля заемщиков с низким рейтингом выше, чем на рынке высокодоходных облигаций, поскольку частные инвестиционные компании активно использовали этот класс активов в период почти нулевых ставок. В результате уровень дефолтов на рынке кредитов значительно опередил аналогичный показатель на рынке высокодоходных облигаций, достигнув 24-летнего максимума. На конец года уровень дефолтов по высокодоходным облигациям в США составил 1,47%, а по кредитам – 4,49%.
Компании с высокой долговой нагрузкой все чаще прибегали к так называемым операциям по управлению обязательствами для реструктуризации капитала, сталкиваясь с приближающимися сроками погашения или нехваткой денежных средств. Рекордные 70% дефолтов и обменов в 2024 году были связаны именно с такими проблемными обменами.
Источник
Уникальность
