Показатель mNAV компании Metaplanet впервые опустился ниже единицы, что означает, что её рыночная капитализация стала меньше стоимости биткоин-портфеля. Это может свидетельствовать о снижении интереса к сектору DAT.
Японская компания Metaplanet, крупнейший публичный держатель биткоина в Азии, столкнулась с просадкой показателя mNAV — он снизился до 0,99, согласно её официальному сайту. Это означает, что акции компании торгуются с дисконтом, а её капитализация уступает стоимости криптоактивов, находящихся на балансе. Показатель mNAV отражает соотношение рыночной оценки компании к её чистым цифровым активам и используется для оценки эффективности казначейских криптокомпаний (DAT).
Для сравнения, у других крупных игроков сектора mNAV остаётся выше единицы: у Strategy — 1,25, у MARA — 1,23, у Trump Media & Technology Group — 2,48. Это говорит о том, что инвесторы оценивают их активы с премией, в отличие от Metaplanet.
Акции Metaplanet за месяц потеряли 20,3%, хотя с начала 2025 года остаются в плюсе на 28,7%. Аналитик Bloomberg Марк Чедвик назвал падение акций признаком спада эйфории вокруг корпоративного накопления биткоинов. Он считает, что текущая ситуация может быть воспринята долгосрочными инвесторами как возможность для покупки, но в целом отражает охлаждение интереса к DAT.
Несмотря на снижение mNAV, Metaplanet продолжает инвестировать в биткоин. В сентябре 2025 года компания вошла в пятёрку крупнейших корпоративных держателей BTC в мире. Однако отчёт K33 Research указывает, что каждый четвёртый участник сектора DAT торгуется с дисконтом, что усиливает опасения о перегретости рынка. Примером служит компания KindlyMD, чей mNAV упал с 75 до 0,7.
История Metaplanet может стать индикатором более широкой рыночной тенденции — перехода от ажиотажа к более взвешенной оценке криптоактивов на балансе публичных компаний.
источник
уникальность
