В ответ на экономические последствия пандемии COVID-19 в 2020 году федеральная резервная система заняла активную позицию, сосредоточив внимание на стимулировании экономики США. Это включало в себя обязательство поддерживать низкие процентные ставки, стремясь к максимальной занятости и устойчивой инфляции. Однако к середине 2021 года направление изменилось, что привело к значительному повышению ставок, что имело выраженные последствия для цифровых активов, особенно биткоина.
Исторические тенденции показывают заметную корреляцию между политикой ФРС и эффективностью биткоина. Поскольку в 2020 году реальные процентные ставки стали отрицательными, стоимость биткоина выросла. И наоборот, когда ФРС начала агрессивное повышение ставок в 2022 году, что привело к росту реальных процентных ставок, стоимость биткоина снизилась. Роль биткоина как альтернативной несуверенной денежной системы и его сравнение с золотом также играют роль в этой рыночной динамике.
Спекуляции возникают по мере приближения к следующему этапу. Есть ожидание, что FOMC может сохранить текущие ставки на предстоящем заседании. Более того, рыночные индикаторы предполагают потенциальное повышение ставок во второй половине 2023 года. Тем не менее независимо от этих краткосрочных результатов, конец цикла ужесточения ставок близок. Исторически сложилось так, что после достижения этого пика реальные процентные ставки имеют тенденцию снижаться, что в целом благоприятно для фондовых рынков. Подобная тенденция может обеспечить столь необходимый импульс для оценки цифровых активов.
Хотя история дает нам закономерности, крайне важно понимать связанные с ними неопределенности. Даже если повышение ставок прекратится, продолжающееся сокращение портфеля ценных бумаг ФРС все равно может повлиять на реальные процентные ставки. Более того, более широкий экономический ландшафт включая потенциальные рецессии и изменения на фондовых рынках, также может сыграть определяющую роль в траектории рынка криптовалют.
Завершение цикла ужесточения ФРС представляет собой интригующий сценарий для криптовалютной сферы. Поскольку криптоэкосистема развивается благодаря новым инновациям и широкому распространению, на ее оценку по-прежнему существенно влияют макроэкономические факторы и федеральная денежно-кредитная политика. Потенциальное прекращение процесса ужесточения может проложить путь к тому, чтобы оценки криптовалют отражали прогрессивные фундаментальные показатели отрасли, что станет важной вехой для Биткойна и других цифровых активов.
