Майкл Сэйлор, основатель компании Strategy, резко отреагировал на вопрос о том, насколько устойчивы модели корпоративных казначейств, основанных на выпуске долговых и акционерных инструментов для покупки Bitcoin. На подкасте What Bitcoin Did он назвал утверждение ведущего о «покупке Bitcoin исключительно за счёт долгов» невежественным и оскорбительным.
Действительно, модель Strategy опирается главным образом на выпуск ценных бумаг: за первые девять месяцев 2025 года компания получила около $125 млн операционного денежного потока от старого бизнеса по аналитическому ПО, но при этом привлекла более $50 млрд через акции и конвертируемые инструменты, потратив почти всё на покупку Bitcoin. Сегодня Strategy владеет более 650 тыс. BTC, оставаясь крупнейшим корпоративным держателем криптовалюты в мире.
Сэйлор считает, что корпоративные казначейства — это «новая технология», аналогичная внедрению электричества, и любая компания, даже убыточная, извлекает выгоду из Bitcoin. Критики, напротив, задаются вопросом, насколько жизнеспособна модель, где основной бизнес — это выпуск ценных бумаг ради покупки криптовалюты. Несмотря на рост числа подобных казначейств до более чем 200 компаний, рынок испытывает значительные трудности, и около 40% топ-казначейств торгуются с дисконтом.
по материалам
уникальность
