Ценовой контракт: что такое криптофьючерс
С 2024 года Чикагская биржа опционов возобновляет торговлю маржинальными фьючерсами на биткоин и эфир. Считается, что это позволит привлечь новых криптоинвесторов. А что вообще такое криптофьючерсы?
Что такое криптофьючерс Фьючерс — это производный финансовый инструмент (дериватив). Его смысл в заключении контракта, согласно которому покупатель и продавец оговаривают только цену базового актива и срок, дата исполнения. Собственно поэтому инструмент и называется фьючерс, от английского future — будущее.
Базовым активом фьючерса может выступать любой товар, акция, валютная пара и так далее. Соответственно, для криптофьючерса им будет являться любая криптовалюта: биткоин, эфир, Solana и так далее.
Зачем нужны деривативы? Есть же криптовалюты, и на них можно спокойно зарабатывать.
Принцип работы Для того, чтобы торговля чем-либо была возможна, нужны две стороны: продавец и покупатель. Допустим, у нас есть два криптоинвестора, Евгений и Олег. Евгений хочет купить 10 фьючерсных контрактов на биткоин, а Олег продать. В моменте желание одного соотносится с желанием другого, и сделку можно заключить. Здесь нет ничего необычного. Гораздо интереснее, сколько денег понадобится нашим героям.
Допустим, цена одного фьючерсного контракта составляет $40 000. Таким образом, 10 фьючерсных контрактов из примера будут оценены в $400 000. Однако, природа фьючерса такова, что нет необходимости сразу выкладывать всю сумму, можно ограничиться лишь частью (маржой). Биржа может допустить осуществление сделки с 20% или 50% средств на вашем счету. Иными словами, в нашем примере героям необходимо иметь на счету $80 000 или $200 000 соответственно. Размер обеспечения будет зависеть исключительно от биржи.
Важно отметить, что фьючерс — это стандартизированный контракт. То есть его форма и особенности строго прописаны. При этом, учитывайте тот факт, что криптофьючерсы могут различаться от биржи к бирже.
Где торгуют криптофьючерсами Криптофьючерсами можно торговать как на регулируемых биржах, так и на нерегулируемых криптовалютных площадках. К первым относятся две американские платформы: Чикагская товарная биржа (CME) и Чикагская биржа опционов (CBOE). Второй вид площадок гораздо более обширен. К ним относятся все самые известные криптобиржи: Binance, Bybit, OKX и многие другие.
Самой популярной биржов для торговли криптофьючерсами считается CME. Размер открытого интереса (количества обращающихся фьючерсов и опционов) по биткоину у нее самый большой.
Поставочные фьючерсы предполагают поставку базового актива покупателю до дня истечения срока договора. Если на продавце лежит обязанность поставки и продажи, то на покупателе – покупки и получения базового актива по установленной фьючерсом цене. Чаще всего в качестве примера поставочного фьючерса на бирже вне рынка криптовалют рассматриваются фьючерсы на нефть: базовым активом выступает собственно нефть, поставка которой предполагается на дату истечения контракта по согласованной цене. В случае с криптовалютой базовым активом выступает сама криптовалюта, к примеру, биткоин.
На практике большее распространение среди фьючерсов получил второй тип.
Расчетные фьючерсы не предполагают поставку базового актива покупателю на день истечения договора. Они позволяют провести расчет и уплату разницы между ценой контракта и ценой базового актива на момент истечения договора.
Биткоин и альткоины могут выступать в качестве базового актива, аналогично ценным бумагам, нефти, и другим товарам, а реальная поставка не всегда необходима в условиях биржевых торгов, где у участников существует преимущественно спекулятивный интерес. Поэтому фьючерсы на криптовалюту распространены в расчетной форме.
Помимо вида фьючерсы также учитывают: шаг цены, гарантийное обеспечение, единицу измерения актива, его указание и так далее. Вместе с тем, стандарты фьючерсов различаются от площадки к площадке. Разберем разницу на примере CME.
Стандарт фьючерсов Минимальный размер контракта на Чикагской товарной бирже — пять биткоинов. Расчет идет в долларах и центах. Фьючерсы являются не поставочными, а расчетными, таким образом, по их истечению вы получите на руки только прибыль, а не саму криптовалюту. Расчет на CME происходит путем использования ставки Bitcoin Reference Rate (BRR), которая отражает среднее значение цены биткоина с четырех крупных бирж: Bitstamp, Coinbase, Itbit и Kraken.
На CBOE стандарт был другой. Там контракты начинались от одного BTC. Кроме того, ставка рассчитывалась не как среднее с нескольких бирж, а просто бралось значение BTC с биржи Gemini. На Binance вообще два вида контрактов: бессрочные (вечные) и квартальные. В общем и целом, разбираться с каждой конкретной площадкой надо отдельно.
Плюсы и минусы криптофьючерсов Главный плюс — увеличение потенциальной доходности. При покупке фьючерса вам нужно оставлять куда меньше денег, чем при покупке тех же биткоинов. Правда, есть и обратная сторона медали — риски растут соразмерно.
С помощью криптофьючерсов можно проводить хеджирование рисков. Это актуально, если на руках биткоины, f вы опасаетесь их просадки в цене. В таком случае можно продать несколько фьючерсов. Jбойдется дешевле, так как покрывать полную стоимость не обязательно.
А еще криптофьючерсы позволяют институциональным инвесторам спокойно погружаться в криптоиндустрию. Если взять CME или CBOE, то у них есть разрешения на работу от Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC). Так что здесь весь процесс проходит строго в правовом поле. Кому-то этот факт также покажется плюсом.
Основной минус — можно очень быстро просадить весь свой капитал, так как волатильность криптовалюты высокая, а, торгуя с плечом, потерять можно кратно больше. Возникает необходимость жесткого мани- и риск-менеджмента. Далеко не каждому под силу такое осуществить. Существует риск и для продавца, поскольку продажа базового актива в будущем по заранее определенной цене может предполагать сценарий, при котором цена актива станет расти, и продавец в лучшем случае упустит выгоду, а в худшем понесет убытки. Следовательно, тут также требуется риск-менеджмент и мани-менеджмент.
Вывод Криптофьючерс — это производный финансовый инструмент. С его помощью инвесторы получают возможность торговать с большим плечом, что увеличивает потенциальную прибыль, но вместе с этим увеличивая риски потерь. Торговать фьючерсами можно на различных площадках, от строго регулируемых CME и CBOE до частично регулируемых. Стандартные условия необходимо изучать на каждой платформе отдельно.
Данный материал и информация в нем не является индивидуальной или иной другой инвестиционной рекомендацией. Мнение редакции может не совпадать с мнениями автора, аналитических порталов и экспертов.
Источник: Bits.media
С 2024 года Чикагская биржа опционов возобновляет торговлю маржинальными фьючерсами на биткоин и эфир. Считается, что это позволит привлечь новых криптоинвесторов. А что вообще такое криптофьючерсы?
Что такое криптофьючерс Фьючерс — это производный финансовый инструмент (дериватив). Его смысл в заключении контракта, согласно которому покупатель и продавец оговаривают только цену базового актива и срок, дата исполнения. Собственно поэтому инструмент и называется фьючерс, от английского future — будущее.
Базовым активом фьючерса может выступать любой товар, акция, валютная пара и так далее. Соответственно, для криптофьючерса им будет являться любая криптовалюта: биткоин, эфир, Solana и так далее.
Зачем нужны деривативы? Есть же криптовалюты, и на них можно спокойно зарабатывать.
Принцип работы Для того, чтобы торговля чем-либо была возможна, нужны две стороны: продавец и покупатель. Допустим, у нас есть два криптоинвестора, Евгений и Олег. Евгений хочет купить 10 фьючерсных контрактов на биткоин, а Олег продать. В моменте желание одного соотносится с желанием другого, и сделку можно заключить. Здесь нет ничего необычного. Гораздо интереснее, сколько денег понадобится нашим героям.
Допустим, цена одного фьючерсного контракта составляет $40 000. Таким образом, 10 фьючерсных контрактов из примера будут оценены в $400 000. Однако, природа фьючерса такова, что нет необходимости сразу выкладывать всю сумму, можно ограничиться лишь частью (маржой). Биржа может допустить осуществление сделки с 20% или 50% средств на вашем счету. Иными словами, в нашем примере героям необходимо иметь на счету $80 000 или $200 000 соответственно. Размер обеспечения будет зависеть исключительно от биржи.
Важно отметить, что фьючерс — это стандартизированный контракт. То есть его форма и особенности строго прописаны. При этом, учитывайте тот факт, что криптофьючерсы могут различаться от биржи к бирже.
Где торгуют криптофьючерсами Криптофьючерсами можно торговать как на регулируемых биржах, так и на нерегулируемых криптовалютных площадках. К первым относятся две американские платформы: Чикагская товарная биржа (CME) и Чикагская биржа опционов (CBOE). Второй вид площадок гораздо более обширен. К ним относятся все самые известные криптобиржи: Binance, Bybit, OKX и многие другие.
Самой популярной биржов для торговли криптофьючерсами считается CME. Размер открытого интереса (количества обращающихся фьючерсов и опционов) по биткоину у нее самый большой.
Виды фьючерсов В самом общем виде обычно выделяют два вида фьючерсов – расчетные и поставочные:
Поставочные фьючерсы предполагают поставку базового актива покупателю до дня истечения срока договора. Если на продавце лежит обязанность поставки и продажи, то на покупателе – покупки и получения базового актива по установленной фьючерсом цене. Чаще всего в качестве примера поставочного фьючерса на бирже вне рынка криптовалют рассматриваются фьючерсы на нефть: базовым активом выступает собственно нефть, поставка которой предполагается на дату истечения контракта по согласованной цене. В случае с криптовалютой базовым активом выступает сама криптовалюта, к примеру, биткоин.
На практике большее распространение среди фьючерсов получил второй тип.
Расчетные фьючерсы не предполагают поставку базового актива покупателю на день истечения договора. Они позволяют провести расчет и уплату разницы между ценой контракта и ценой базового актива на момент истечения договора.
Биткоин и альткоины могут выступать в качестве базового актива, аналогично ценным бумагам, нефти, и другим товарам, а реальная поставка не всегда необходима в условиях биржевых торгов, где у участников существует преимущественно спекулятивный интерес. Поэтому фьючерсы на криптовалюту распространены в расчетной форме.
Помимо вида фьючерсы также учитывают: шаг цены, гарантийное обеспечение, единицу измерения актива, его указание и так далее. Вместе с тем, стандарты фьючерсов различаются от площадки к площадке. Разберем разницу на примере CME.
Стандарт фьючерсов Минимальный размер контракта на Чикагской товарной бирже — пять биткоинов. Расчет идет в долларах и центах. Фьючерсы являются не поставочными, а расчетными, таким образом, по их истечению вы получите на руки только прибыль, а не саму криптовалюту. Расчет на CME происходит путем использования ставки Bitcoin Reference Rate (BRR), которая отражает среднее значение цены биткоина с четырех крупных бирж: Bitstamp, Coinbase, Itbit и Kraken.
На CBOE стандарт был другой. Там контракты начинались от одного BTC. Кроме того, ставка рассчитывалась не как среднее с нескольких бирж, а просто бралось значение BTC с биржи Gemini. На Binance вообще два вида контрактов: бессрочные (вечные) и квартальные. В общем и целом, разбираться с каждой конкретной площадкой надо отдельно.
Плюсы и минусы криптофьючерсов Главный плюс — увеличение потенциальной доходности. При покупке фьючерса вам нужно оставлять куда меньше денег, чем при покупке тех же биткоинов. Правда, есть и обратная сторона медали — риски растут соразмерно.
С помощью криптофьючерсов можно проводить хеджирование рисков. Это актуально, если на руках биткоины, f вы опасаетесь их просадки в цене. В таком случае можно продать несколько фьючерсов. Jбойдется дешевле, так как покрывать полную стоимость не обязательно.
Заинтересованными рыночными игроками могут выступать майнеры и валидаторы, участвующие в стейкинге и предполагающие возможное падение цены. Для майнеров подобная стратегия позволяет гипотетически снизить риски просадки стоимости криптовалюты ниже уровня рентабельной добычи – в процессе майнинга существует «уровень себестоимости» добываемой монеты, складывающийся из стоимости ASIC\GPU и прочего специализированного оборудования, затрат на электроэнергию, помещение, техническое обслуживание и так далее.
А еще криптофьючерсы позволяют институциональным инвесторам спокойно погружаться в криптоиндустрию. Если взять CME или CBOE, то у них есть разрешения на работу от Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC). Так что здесь весь процесс проходит строго в правовом поле. Кому-то этот факт также покажется плюсом.
Основной минус — можно очень быстро просадить весь свой капитал, так как волатильность криптовалюты высокая, а, торгуя с плечом, потерять можно кратно больше. Возникает необходимость жесткого мани- и риск-менеджмента. Далеко не каждому под силу такое осуществить. Существует риск и для продавца, поскольку продажа базового актива в будущем по заранее определенной цене может предполагать сценарий, при котором цена актива станет расти, и продавец в лучшем случае упустит выгоду, а в худшем понесет убытки. Следовательно, тут также требуется риск-менеджмент и мани-менеджмент.
Вывод Криптофьючерс — это производный финансовый инструмент. С его помощью инвесторы получают возможность торговать с большим плечом, что увеличивает потенциальную прибыль, но вместе с этим увеличивая риски потерь. Торговать фьючерсами можно на различных площадках, от строго регулируемых CME и CBOE до частично регулируемых. Стандартные условия необходимо изучать на каждой платформе отдельно.
Данный материал и информация в нем не является индивидуальной или иной другой инвестиционной рекомендацией. Мнение редакции может не совпадать с мнениями автора, аналитических порталов и экспертов.
Источник: Bits.media
