На блокчейне зафиксирован редкий прорыв: 30-дневное среднее значение индикатора NVM Ratio — соотношения рыночной капитализации биткоина к его сетевой активности — обновило исторический максимум, державшийся с ноября 2010 года. Спустя почти 14 лет рынок оказался в зоне, где отсутствуют прецеденты и привычные ориентиры.
Аналитики отмечают, что столь резкий рост NVM Ratio сигнализирует о разрыве между ценой BTC и фундаментальной активностью сети. Иными словами, стоимость актива растёт быстрее, чем его реальное использование. В прошлом подобные пики становились предвестниками коррекций: перегретые ожидания сменялись фазой охлаждения, а рынок возвращался к более устойчивым значениям.
Однако не все эксперты видят в этом тревожный знак. Сторонники новой парадигмы утверждают, что биткоин уже вышел за рамки платёжного инструмента и трансформировался в цифровой аналог золота. В этой модели ежедневная активность пользователей теряет значение, уступая место институциональному спросу и притокам в спотовые ETF. С этой точки зрения, рекордные значения NVM Ratio — не перегрев, а отражение сдвига в логике оценки актива.
Таким образом, рынок стоит на развилке: либо текущий дисбаланс — это начало формирования пузыря, который потребует коррекции, либо мы наблюдаем рождение новой фазы, где классические метрики уступают место макроэкономическим и инвестиционным драйверам. Эксперты призывают к осторожности: инвесторам и трейдерам важно отслеживать не только NVM Ratio, но и сопутствующие сигналы, чтобы не оказаться в эпицентре разворота.
источник
уникальность