С августа 2025 года на крипторынке наблюдается заметное расхождение потоков между двумя крупнейшими стейблкоинами — USDC и USDT. Согласно данным по 30-дневной скользящей средней, чистые потоки USDC на спотовые биржи снижаются, что указывает на отток капитала из реального сегмента рынка. Это означает, что средства, используемые для покупки активов без кредитного плеча, покидают экосистему.
В то же время USDT демонстрирует противоположную динамику: его приток на деривативные биржи стабильно растёт. Это свидетельствует о перераспределении ликвидности в спекулятивный сегмент — на рынки фьючерсов и бессрочных контрактов, где активно используется заемный капитал. Таким образом, текущая активность поддерживается не за счёт притока новых средств, а за счёт увеличения кредитного плеча.
Аналитики отмечают, что это расхождение отражает суть текущего рыночного цикла: рынок не расширяется, а «переиспользует» существующую ликвидность. Внешний капитал почти не поступает, а внутренние средства циркулируют между платформами, создавая иллюзию роста.
Эксперты также подчёркивают, что движение биткоина в последние недели во многом обусловлено синтетической экспозицией через деривативы и ETF. Такая структура делает рост менее устойчивым: в случае сокращения плечевых позиций возможна цепная реакция ликвидаций.
При сохранении текущих тенденций рынок остаётся уязвимым к коррекциям. Аналитики подчёркивают, что наблюдаемый тренд не является торговым сигналом, а служит напоминанием: не каждое восходящее движение отражает реальный спрос на цифровые активы.
источник
уникальность