Foresight-Invest
Любитель
Российский рынок снижается на фоне оттоков средств из глобальных фондов. На этой неделе появился веский повод. Коррекция нефтяных котировок из-за возможности увеличения добычи странами ОПЕК+.
Развивающиеся рынки
Индекс развивающихся рынков MSCI EM на уходящей неделе продолжил процесс выхода из долгосрочного восходящего канала. Котировки проверяли пробитую ранее трендовую линию поддержки, но затем вернулись к поддержке около 1130 пунктов. Такая динамика была сопряжена с неявной динамикой потоков средств фондов GEM. По всей видимости на следующей неделе инвесторы продолжат распродавать развивающиеся рынки. Первой целью может стать уровень 1100 пунктов.
Текущая слабая динамика была обеспечена с одной стороны все еще высокой доходностью безрисковых гособлигаций США. В начале недели доходность 10-тилетних бумаг была выше 3%. Доллар остаётся сильным, оказывая негативное влияние на рисковые активы. С другой стороны, Трамп снова «кошмарил» рынок .
После успешного достижения предварительной договоренности между США и Китаем в конце прошлой неделе, Трамп заявил, что недоволен структурой сделки, намекая на продолжение переговоров. На следующей неделе в Пекин отправится министр торговли Росс для уточнения деталей.
Также негатив на рынки принесло расследование относительно импорта автомобилей в США, которое изучит его влияние на национальное автопроизводство. Эксперты полагают, что как и в случае с алюминием и сталью, это может закончиться ведением пошлин или жёсткими торговыми условиями для стран экспортеров. Это в первую очередь Япония и ЕС. В целом риски глобальных торговых войн лишь усилились.
Сырье и металлы
Сырьевая динамика на этой неделе была восходящей, несмотря на рост доллара. Рынок позитивно отреагировал на предварительную торговую сделку США и Китая. А новые инициативы практически не принесли негативного влияния.
Нефть получила поддержку от введения санкций в отношении венесуэльского госдолга, а также относительно долгов и дебиторской задолженности государственной PDVSA. Рынок ждет продолжения снижения добычи в Венесуэле. Также под угрозой поставки из Ирана после выхода США из «ядерной» сделки.
Но как раз это и стало одним из факторов для разговоров о некотором повышении добычи странами ОПЕК+, о чем они могут договориться уже в июне. Нефть отреагировала снижением. По всей видимости коррекция еще не закончена.
Также давление на котировки оказала статистика от Минэнерго США, согласно которой запасы сырой нефти за неделю неожиданно выросли на 5,78 млн баррелей, запасы бензина подросли на 1,88 млн баррелей. Но добыча выросла всего на 2 тыс. барр. – до уровня 10,725 млн б/с.
Тем не менее, цифры одной недели не показательны и в целом ожидание роста спроса со стороны переработки и соответственно снижение запасов актуальны, что будет сдерживать котировки от сильной просадки на фоне решимости ОПЕК+ смягчить условия сделки.
Bloomberg commodity index превысил сопротивление 91 пункт на этой неделе. Котировки достигали 92 пунктов, но теперь на фоне обсуждения Россией и Саудовской Аравией возможности увеличения добычи на 1 млн баррелей в сутки в рамках глобального пакта ОПЕК+ индекс корректируются к пробитому ранее уровню. Скорее всего, слабая сырьевая динамика сохранится и на следующей неделе. Не исключена и консолидация в диапазоне 91-90,5 пунктов.
Динамика российского рынка
Индекс МосБиржи на этой неделе не смог удержаться выше уровня 2330 пунктов. Котировки опустились к поддержке 2300 пунктов и 21-дневной скользящей средней. Последняя, похоже, уже проверяется в качестве сопротивления. Если на следующей неделе удастся закрепиться ниже 2300 пунктов, открывается дорога для коррекции к 2270 и 2230 пунктам. Учитывая вероятное продолжение коррекции нефти, такая динамика российского рынка также вполне возможна. Единственный вопрос заключается в курсе рубля. Ослабление нацвалюты будет сдерживать падение рублевого фондового индекса.
Позитивные новости с форума ПМЭФ-2018 не смогли в должной мере сдержать коррекцию, которая обусловлена динамикой потоков глобальных фондов. Фонды, инвестирующие непосредственно в акции РФ, вывели на этой неделе еще $240 млн. Совокупно с фондами GEM отток составил $270 млн, в дополнении к оттоку $140 млн неделей ранее, согласно данным EPFR.
Зарубежные инвесторы продолжают фиксировать прибыли от открытых в конце 2017г. и начале 2018г позиций. Сейчас появился реальный повод для такой динамики. Речь конечно идет о судьбе сделки ОПЕК+ и угрозе глобальных торговых войн.
В тоже время, как уже указывалось выше поддержку может оказать валютный фактор. Дивидендный сезон в самом разгаре. Также не забываем про потенциальную встречу Трампа и Путина. Впрочем, по этому вопросу пока нет никакой конкретики.
Отраслевая динамика
В аутсайдерах на этой неделе химики во главе с Фосагро (-4,2%). Важных корпоративных новостей при этом не поступало. Возможно инвесторы опасаются, что один из ключевых акционеров компании может попасть под очередные санкции.
В лидерах роста металлурги. ТМК растет на 9,2% после отчета на прошлой неделе. Также в компании подтвердили планы вывода на IPO своего американского подразделения. ГМК Норникель прибавляет 3,3%. Компания выплатит 608 руб. финальных дивидендов за 2017г. В целом металлурги получают поддержку от дешевеющего рубля. Мечел в аутсайдерах на фоне слабой отчетности. Некоторые инвесторы считают, что дивиденды по привилегированным акциям за 2017г. под вопросом.
Нефтегазовый сектор на этой неделе также оказался в минусе. Коррекция нефти оказывает негативной влияние. Акции Башнефти ап снижаются на 6,2% после рекомендации выплаты 158,95 руб. финальных дивидендов за 2017г. Рынок ожидал больших выплат. В то же время компания анонсировала капзатраты на 100 млрд руб.
Сургутнефтегаз пр снижается на 2,76% несмотря на слабый рубль. СД рекомендовал дивиденды 1,38 руб. на «префы». В лидерах сектора Новатэк (+2,5%). Компания продала 10% Арктик СПГ-2 французской Total, несмотря на санкции, ведет переговоры с Саудовской Аравией о присоединении к проекту.
Также отчеты представили на этой неделе ФСК и МТС. Совет директоров ФСК определился с дивидендами.
Акции Магнита по итогам недели не демонстрируют сильной динамики. ВТБ сообщил о продаже 11,82% акций Магнита компании Марафон Групп. Таким образом доля ВТБ после продажи снизилась до 17,28%. Но глава банка заявил, что при возможности ВТБ может докупить акции Магнита на рынке, оставаясь в пределах 20% капитала. Также Банк анонсировал продажу страхового подразделения компании СОГАЗ.
Группа ФорсайтИнвест https://vk.com/foresight_invest
Источник https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/rossiiskii-rynok-poluchil-povod-dlia-korrektsii
