Криптовалютный рынок демонстрировал рост в первой половине этой недели. Это произошло несмотря на то, что Бюро статистики труда США (BLS) ранее в тот же день опубликовало данные по индексу цен производителей (PPI) за ноябрь.
Данные по индексу цен производителей (PPI) в США исторически оказывали влияние на криптовалютный рынок. Поэтому многие аналитики ожидали, что они повлияют на ноябрьские данные PPI и, как следствие, на цены. Но, прежде чем мы рассмотрим реакцию рынка, давайте сначала разберемся, как и почему рынок исторически реагировал на данные PPI и инфляцию.
Федеральная резервная система использует данные PPI (индекс цен производителей) для принятия решений по процентным ставкам, и именно здесь криптовалютный рынок находит свою связь. PPI используется в качестве индикатора инфляции.
Более высокие, чем ожидалось данные по индексу цен производителей (PPI) в США сигнализируют о надвигающейся или растущей инфляции. В краткосрочной перспективе это часто является медвежьим сигналом. Верно и обратное: более низкие показатели PPI свидетельствуют о более низкой инфляции и часто считаются бычьим сигналом для криптовалютного рынка. Ноябрьские данные по индексу цен производителей (PPI) в США достигли 3%, что выше прогнозируемых 2,7%. Если бы криптовалютный рынок отреагировал на этот результат ожидаемым образом, он бы продемонстрировал значительную коррекцию.
Вместо этого рынок продолжил бычий импульс, достигнутый во вторник. Общая капитализация криптовалютного рынка подскочила с минимума в 3,06 триллиона долларов во вторник до 3,29 триллиона долларов на момент наблюдения. Иными словами, рынок криптовалют находился в бычьем тренде, который каким-то образом оказался более устойчивым к последним данным по индексу цен производителей в США, чем ожидалось. Это отклонение от исторической нормы вызвало ряд вопросов.
Было несколько причин, по которым криптовалютный рынок не отреагировал негативно на данные по PPI. Рынок уже пережил сильное падение в четвертом квартале, и цены были значительно занижены. Медвежий спад уже привел к значительному снижению кредитного плеча, что способствует волатильности. Что еще более важно, держатели криптовалюты были менее склонны продавать на недавних минимумах. Вместо этого они больше склонялись к накоплению.
На прошлой неделе приток средств от институциональных инвесторов был отрицательным, но на этой неделе ETF восстановились. Во вторник наблюдался заметный всплеск общего притока средств в спотовые ETF на криптовалютном рынке. Во вторник крипто-ETF в совокупности влили в криптовалютный рынок 902 миллиона долларов. Это, возможно, защитило рынок от негативного влияния повышенных показателей PPI.
Помимо растущего накопления криптовалюты институциональными инвесторами, криптовалютный рынок испытывал ограниченное давление со стороны продавцов благодаря благоприятным условиям ликвидности. Глобальный уровень ликвидности растет, особенно в связи со снижением процентных ставок правительствами в конце 2025 года.
Криптовалюты, особенно биткоин, чувствительны к состоянию ликвидности на рынке. Они, как правило, растут при улучшении ликвидности и падают при её сокращении. Правительство США настаивает на снижении процентных ставок, чтобы избежать рецессии, и участники рынка на это рассчитывают. Хотя эти факторы и стали причиной роста криптовалютного рынка на этой неделе, рост индекса цен производителей (PPI) может повлиять на рынок в дальнейшем.
В данном случае риск заключается в том, что индекс цен производителей США может остаться высоким, что приведет к дальнейшему росту инфляции. В этом случае Федеральная резервная система может быть вынуждена повысить процентные ставки. Это также может вызвать цепную реакцию на рынке.
